石油交易商對於OPEC+是否會按計劃在12月恢復生產存在分歧,因為原油價格在脆弱的經濟前景下持續下跌。
由沙烏地阿拉伯和俄羅斯領導的這項聯盟計畫顯示,將從12月開始每月增加產量,每次增加18萬桶/日,逐步恢復自2022年以來暫停的供應。
但由於石油需求疲軟以及競爭對手產量的增加,生產商已經推遲了最初定於10月份開始的重啟計畫。同時,自7月初以來,油價已下跌18%,約每桶72美元,對於沙烏地阿拉伯等許多OPEC+成員國來說,這個價格過低,無法支付政府支出。
國際能源總署(IEA)估計,亞洲國家的石油需求連續四個月萎縮,導致全球石油需求成長降至2020年疫情爆發以來的最低水準。IEA預計,明年約100萬桶/日(約1%)的需求成長將被150萬桶的供應激增所抵消,這將使世界市場陷入新的供應過剩。
花旗集團和摩根大通預計,明年油價將跌至60美元的區間,如果OPEC+打開油閥,油價甚至可能會更低。
據國際貨幣基金組織(IMF)稱,這對沙烏地阿拉伯構成財務威脅,其需要接近每桶100美元的油價才能支付王儲穆罕默德·本·薩勒曼的宏大經濟計畫。
盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Sloth Hansen表示,市場情緒疲軟,如果OPEC+繼續增產,價格可能會進一步受到打擊。
不過,部分市場投資者則認為,OPEC+將繼續執行12月的增產計畫。因為在美國和其他地區的夏季駕駛需求推動下,全球石油庫存已經枯竭。
凱雷集團能源路徑首席策略師Jeff Currie表示,確切地說,市場並不是非常緊張,但它是舒適的,這給了OPEC+在依賴數據的基礎上恢復產量的空間。
Currie補充,該組織面臨的市場前景最終取決於11月5日美國總統大選的結果。真正的地緣政治風險還沒有到來,那就是美國大選帶來的衝擊波。這會觸及世界各地最脆弱的點。
OPEC+已同意透過2025年底前的月分階段方式,恢復總計220萬桶/日的停產量。部長們將於12月1日舉行會議,審議明年初的增產計畫。而政策的走向可能取決於聯盟中紀律性最差的成員:伊拉克和哈薩克。
OPEC的領導層已對這兩個國家施加壓力,原因是它們未能執行年初承諾的減產份額。雖然它們最近表現出一些改善,並承諾增加減產以彌補超產,但它們仍在超過其規定的配額進行生產。
法國巴黎銀行大宗商品策略師Aldo Spanjer表示:我預計市場希望看到OPEC部分成員國已經進行了補償性減產的證據,然後再恢復部分供應。在補償性減產跡像出現之前就增產可能會引發另一輪拋售。鑑於此,我預計OPEC+ 12月會繼續推遲增產。