外資台指期淨空單留倉高水位，如何判斷外資企圖? 為何今年外資台指期持續淨空單，投信卻反而持續留多單? ETF也有玩台指期? 到底是避險還是增加投資收益? 為何台指期下跌? ETF配息容易縮水?
美國總統大選結束，川普確定重返白宮，馬斯克也受邀入閣~
不過外資在台指期空單留倉水位，11/11日突破5萬口，淨空單來到51698口!
究竟外資大舉佈空單是做短線? 還是有甚麼特殊意圖?
外資是境外資金的統稱，外資當中有些留空單，但也有留多單!
最終則是以淨部位來呈現! 因此想要了解外資企圖...
單純看淨部位可能有失偏頗! 從多空留倉走勢圖比較容易了解企圖；
自11/11外資淨空單留倉創高後，11/13日淨空單回到44794口，
且加權指數接連2日分別下跌547點與121點，方向則是向下回測半年線。
若觀察外資多空留倉走勢圖，則呈現空倉減少且多倉增加，這表示方向調整偏多!
也就是大盤下殺，外資空單獲利出場，甚至越靠近半年線有多倉增加趨勢；
多空留倉走勢圖：
空單留倉減少+多單留倉增加，方向明確且偏向多方調整；
空單留倉增加+多單留倉減少，方向明確且偏向空方調整；
空單留倉增加+多單留倉增加，方向不明確代表多空看法不一；
空單留倉減少+多單留倉減少，多空同步退場，多發生在結算日或正逆價差套利提前出場。
相同的用法，如果你觀察投信未平倉會發現...與外資相反!
你可以看到三大法人台指期留倉當中，在2024年至今~
不論加權指數漲跌，外資在台指期留倉方向都是持續淨空單；
相反地投信則是在台指期持續淨多單留倉。
目前投信發行商品當中，資產管理規模較大的都在指數型基金(ETF)
尤其是高股息ETF與高配息型...為何會這樣說呢?
若你仔細觀察各大ETF的持股權重，多數基金資產都有配置台指期部位...
我以基金規模大且較熱門的復華台灣科技優息(00929)、群益台灣精選高息(00919)、國泰台灣ESG永續高股息為例...
台指期部位佔基金的持股權重多數都在1%上下，但00878則特別高，持股比重拉到4.38%達3398口(11/13)
不論你看到哪檔ETF揭露的台指期部位，都只有出現口數與持股比重...
從中你看不出來，到底這檔ETF是做多? 還是做空?
不過若從整體投信在台指期持倉水位，持續淨多單留倉來看...
原則上做多台指期的機率比較大!
另外一方面，ETF持有台指期空單，目的性則是偏向避險；
相反地，ETF持有台指期多單，目的性則是增加投資收益! 兩者目的不相同!
若以高股息+高配息+高頻率的角度來看，配置台指期多單增加投資收益的機會大!
觀察高股息ETF的前幾大持股，多數都有聯發科、聯詠、聯電，很少有配置台積電的~
主要是台積電現金股息殖利率太低，很難滿足高配息的需求，反倒市值型ETF配置台積電較多!
高股息+高配息型ETF，一旦遇上『拉積盤』，只漲台積電就容易賺指數賠淨值。
這種情況下，高股息+高配息型ETF持有台指期多單，在拉積盤出現時...
其獲利的貢獻來源，反倒是拉台積電所推升的期貨價差，增加ETF的資本利得。
因此推估高股息+高配息，持有台指期多單，增加投資收益。
但這種策略方式有缺陷，那就是一旦市場走空，可能股、期雙跌...
這樣反而會增加ETF淨值的減損速度!
這種情況之下，沒有其他方式，遇上空頭就只剩下定期定額來熬過微笑曲線。
所以外資若是殺台積電，並非ETF沒有持股台積電，就不會受到影響...
若回到投信台指期多空持倉，對照今年大盤急速崩跌的時間...
從7/11~8/14，你會發現大盤急崩時~
投信的台指期多空走勢圖，投信多單留倉口數是急速攀升的；
這種時期就容易呈現股、期雙虧...
(這一波多檔ETF的共業是虧在聯電)
股期雙虧的情況下，容易影響淨值與配息金額!
你不妨想一下，高配息ETF金額縮水...應該是從下半年開始!
今日文章整理台指期多空留倉走勢與外資投信土洋對作現象，希望對您有所幫助!
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