隨著美國大選塵埃落定、題材快速發酵，拉動市場大漲，近日選後行情逐步退去，全球股市拉回整理。回顧全球股票型基金資金流向，至11月13日，美股基金淨流入擴大至557.81億美元、持續居冠，其他股市則均呈現淨流出。
安聯投信表示，美股在經歷一波上漲後，出現拉回整理，市場對明年元月上任後川普關稅等政策感到擔憂，聯準會主席暗示可能會放慢降息步伐，都壓抑市場樂觀情緒；國際股市多拉回整理，中國雖宣布擴大地方政府化債方案，但欠缺消費刺激等具體措施，美元仍偏強勢，壓抑新興市場股市。
經濟數據方面，美國10月消費者物價指數(CPI)年升2.6%，核心CPI年增3.3%，符合市場預期。10月生產者物價指數PPI年增2.4%，則略高於預期。美國近一周首次申領失業救濟人數降至5月來最低，顯示就業需求仍旺盛；日本第三季(7-9月)GDP年增0.9%，連兩季正增長，其中，個人消費增長0.9%，也是連兩季成長。
政策方面，聯準會主席鮑威爾表示，近期美國經濟表現相當好，提供聯準會在降息方面謹慎行事的空間。在接近所謂的中性利率水平時，可能會放慢降息步調；美國共和黨保住在眾議院微弱多數席位，隨著參眾兩院的控制權均由共和黨掌控，預期川普在推動立法等方面受制約空間將更為有限。
展望後市，安聯AI收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人莊凱倫表示，美國大選結果揭曉，川普重返白宮，共和黨完全執政，市場持續反應美國優先政策(MAGA)及放鬆管制政策，預估未來川普政府將提供更有利於商業發展的環境，預料美國國內與週期性產業將相對受惠，而川普威脅提高關稅將是談判策略的一環，或使大幅依賴海外供應鏈(特別是中國)的企業相對承壓。
莊凱倫表示，趨勢上仍看好大型語言模型訓練、邊緣運算及推理、主權及企業AI等基礎建設等長期需求；其次，許多軟體公司擁有豐富的資料庫來訓練AI模型，看好雲端解決方案服務商等新應用；另預期生成式AI持續幫助企業數位轉型，提高效率和自動化潛力，看好醫療保健、金融、消費及工業等多產業的AI運用發展。
莊凱倫建議投資人可藉由多重資產配置，以股票部位直接參與企業成長爆發契機，搭配可轉債，降低下檔震盪，減低短線產業或景氣周期引發上下波動；強化收益方面，納入財務結構優質及業務模式穩定，並能提供具吸引力收益機會的公司債，兼顧參與AI創新周期的成長及收益機會。
台股部分，安聯投信台股團隊表示，隨著本益比來到相對高位，獲利成長實績與預期變化成為主導盤勢主力。包括：美國大選共和黨候選人川普當選、新政府團隊未來政策方向、第三季財報表現、NVIDIA GB200開始小量出貨等都成為牽動近期行情的主要力道
安聯投信台股團隊表示，近期部分市場情緒隨著川普未來政策與團隊消息而起伏；面對川普當選後再提關稅壁壘，從物價角度來看仍需留意後續影響；但若以時序來看，川普當選消息對市場影響已在浮現，隨著消息反覆被消化，推估1月20日川普就職時，雜音有望逐步鈍化。但在此之前，預期影響仍在。
布局上，安聯投信表示仍建議鎖定未來3-6個月營運正向類股或主題，應有助降低不確定因素影響；可以企業獲利正向展望為基礎，對未來三個月的台股給予正面預期，看待台股後市，維持上升箱型走勢看法也不變，接下來，市場多空還是要看市場對AI個股的態度，利多不漲或利空不跌，都需留意。技術面，價漲量增走勢因川普當選而改變，需留意季線支撐。
▲資料來源：EPFR，截至2024/11/13，單位：億美元
