美國服務業擴張速度降溫，債市全面上漲。據美銀引述EPFR統計顯示，上周截至12月4日，投資級債淨流入45.4億美元、非投資等級債淨流出收斂至0.9億美元，新興市場債淨流出金額降溫至2.9億美元。
安聯投信表示，聯準會主席鮑威爾表示美國經濟非常好，重申對降息會謹慎行事，惟美國11月服務業擴張速度降至三個月來最低，使本週美國10年期公債殖利率下跌，各券種皆有所表現，投資級債與新興市場主權債表現相對強勢。
在經濟數據方面，美國供應管理學會(ISM)數據顯示，11月服務業擴張速度來到三個月來最低，就
業和訂單指標下滑。ADP報告則顯示，美國企業11月新增就業保持堅挺，最小型企業薪資增速達到兩年來最快；利率政策部分，據最新褐皮書顯示11月經濟活動略有成長，企業對需求前景更加樂觀。
另方面，聯準會11月貨幣政策 會議紀要顯示，在經濟保持穩固、通膨緩慢降溫之際，決策者普遍支持對未來降息採取謹慎態度，聯準會關注核心PCE價格指數10月份年增加速上升，進一步支持央行對降息謹慎立場。
安聯投信表示，據聯準會主席鮑威爾表示美國經濟處於相當良好的狀態，並補充說增長比先前預期更為強勁，鮑威爾言論提振風險性資產，進而推升風險債市走高。
展望後市，安聯投信海外投資首席許家豪表示，美國經濟有望實現軟著陸，即使美國股票估值偏高、企業債券利差緊縮、市場波動性異常低且可能出現意外的震盪，我們仍然偏好風險資產。其中
債券部分，短優於長，信用優於利率，如較高息收的風險性信用債。
安聯收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示，利率仍處於相對高檔，企業可透過新發行可轉債來支付較低融資成本，新發債量有望回升，市場也會有更多優質「總報酬型」可轉債可供投資。另方面，企業獲利成長動能可望由先前少數大型科技股撐場，逐漸轉移到其他中小型標的，有利發行可轉債相關企業表現。2025年可轉債報酬可望扭轉2022-2024年期間落後股票情形，接近股票水準，甚至有機會更好。
▲資料來源：美銀、EPFR截至2024/12/4單位：億美元
