美國聯邦準備理事會（Fed）18日宣布今年以來的第三度降息，目前聯邦基準利率來到4.25%至4.5%。聯準會主席鮑爾表示，美國經濟整體強勁，儘管通膨已顯著緩解，但仍高於2%的長期目標。展望後市，目前市場預期聯準會在2025年可能僅再降息兩次，每次一碼。資產管理業者建議債券投資人，除了密切關注例如通膨和失業率的變化等總經數據，以研判聯準會的政策走向外。在債券布局上，也應透過長期持有，將債息收入做為主要目的，換取對債券價格上漲的期待。
美國聯邦基準利率自2023年來到高原區之後，市場便引頸期盼美國聯準會釋放降息訊號，而對於債券特性熟悉的投資人，即陸續布局於長天期債券，期待資本利得。加上各家投信業者先後發行債券ETF，近期又以BBB級的長天期投等債為主，顯示台灣債券ETF市場與需求依舊火熱。根據集保數據統計至12/23，目前在台掛牌之債券ETF已近百檔，今年以來發行了11檔；債券ETF總規模從年初的2兆台幣成長到近3兆台幣。受益人數部分，統計至12/20，共有近200萬人，較年初增加82%。觀察近期發行的債券ETF都是以BBB級投等債為主，儘管市場因降息、川普新政及相關經濟數據影響市場變動，對債券ETF的需求依舊不減。
(00959B)大華投等美債15Y+(本基金之配息來源可能為收益平準金)經理人郭修誠表示，分析聯準會的最新政策，本次降息循環可能重演1995年的緩降息步伐，因此以往利率下調對長天期債券的影響將限縮。根據彭博數據觀察，今年初以來至11/30，相較於長天期美公債，長天期投等債的總報酬相對較穩，原因就是債息的收入較多。他說明，從歷史經驗來看，在這樣的降息環境中，持有長天期、高票息的投等債投資人，除了可享相對穩定的息收外，還需要更長的時間才能實現額外的資本利得，但就總報酬與波動度來看，仍相對具有吸引力。
※長天期投等債總報酬相對長天期美公債較穩
▲資料來源: ICE指數公司, Bloomberg; 大華銀投信整理; 資料期間: 2024/01/01~2024/11/30，價格指數歷史走勢使用ICE 15Y+ BBB美國公司債指數與ICE 20Y+ 美國公債指數作為代表。以上指數為舉例使用，並非本基金或策略基準指數。指數票面利率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率，基金淨值可能因市場因素而上下波動。本資料所示之指數或個股為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為本公司所管理基金之對比指數或投資之標的。債券殖利率不代表基金報酬率，亦不代表基金配息率，且過去殖利率不代表未來殖利率；基金淨值可能因市場因素而上下波動。票面利率係指債券發行條件上載明定期支付利息之年利率。殖利率係指投資人購買債券後持有至到期日理論所能獲得之年報酬率。
