上週五美股迎來反彈，四大指數終場以上漲作收，市場關注美國新任總統川普上任後的政策作為與內閣名單；美股因馬丁路德金紀念日，休市一天。回顧全球股票型基金資金流向，統計自2025年1月9日至今年1月15日止近一周，美股基金淨流入116.33億美元，持續居冠，拉丁美洲由淨流入轉負，其他股市則均呈現淨流出。
安聯投信表示，國際好消息不間斷，歐美股市全數收紅。值得注意的是，其中標普500指數迎來去年11月、亦即美國大選後以來表現最佳的一周，顯示原本市場的擔憂與雜音鈍化，轉為期待美國新上任總統川普加速推進減稅與去管制等優先項目，挹注投資信心。
國際貨幣基金(IMF)上週五上調今年全球GDP至3.3%，較去年10月預測增加0.1個百分點，預期各國央行將持續降息，有利於經濟成長。美國最新核心PCE通膨數據下降將支持3月首次降息25個基點，6月可能再次降息，將進一步推動資本市場，特別是成長型與科技類股，利率下降通常利多這類資產。
安聯投信表示，川普於週一宣誓就任美國總統，在20日上任暫緩執行TikTok禁令，並在上任後將簽發大約100道的行政命令，預計包括限制移民、提高關稅以及放寬從能源到加密幣等多項領域的監管，同時美國核心CPI、零售銷售數據均低於預期，重燃市場降息期待，提振風險資產表現，這些政策的短期影響將加劇市場波動，特別是在國際貿易與供應鏈領域，可能推動美國本土製造業及能源產業受惠。
在經濟數據上，根據最新數據，美國2024年12月份消費者物價指數(CPI)年增率2.9%，符合預期。核心CPI年增3.2%，略低於預期，強化了聯準會今年繼續降息的預期。美國2024年12月零售銷售月增0.4％、年增3.9％，低於預期、但持續穩健成長。
在亞洲部分，安聯投信表示，中國公布2024年第四季GDP成長5.4%，全年GDP成長5%，均優於預期。中國2024年12月零售銷售年增3.7%、工業生產年增6.2%，均優於預期。去年12月出口成長10.7%、進口成長1.0%，均超出預期。根據以上數據，均顯示中國內需與外貿活動回溫，為市場帶來正面信心。這些亮眼數據表明，隨著政策支持及全球需求回升，中國經濟有望持續穩健復甦。
另方面，中國內需回暖和外需持續擴張將成為推動經濟增長的雙引擎，消費升級及產業升級的趨勢將帶動零售、科技、先進製造及新能源產業的投資機會。特別是隨著政府持續推出擴大內需的政策，包括促進消費、支持中小企業發展，以及加大基礎建設投資，消費類股（如電商、品牌零售）和基礎建設建相關產業（如建築材料、工程機械）可望受益，建議投資人應關注中國政策面的進一步措施，市場流動性預計將保持寬鬆，有利於資本市場的表現。
展望後市，安聯收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示，近期全球市場整體氛圍趨於樂觀，主要受到美國即將啟動的降息週期、中國經濟數據優於預期，以及資金持續流入美股等因素影響。一方面，股市上漲表現顯示投資人對美國市場的信心依舊強勁，特別是在川普上任後，市場期待其政策將進一步刺激美國本土經濟；美國投資銀行上週五公布創紀錄的季度財報，受益於美國大選前後交易活動激增，以及投資銀行交易量的回升，表示企業將更容易獲取資本，推動擴張與創新。這將對企業投資、就業成長及經濟擴張形成正向循環，有助於支撐美國經濟成長。
謝佳伶表示，值得關注的是，投資銀行財報的強勁表現反映出企業在政治與經濟環境下對未來的樂觀態度，願意進行更多戰略性投資，如產業整合、海外擴張及資本支出。這將推動經濟增長，市場信心增強將促使更多資金湧入股市及其他風險性資產，如私募股權與創投市場，推高企業估值，進一步吸引資金投入成長型產業，如科技與綠能。
台股部分，安聯投信台股團隊表示，在全球降息預期增強與中國經濟數據回溫的雙重利多下，台股可望受惠於資金回流與電子科技產業的穩健需求，特別是AI、半導體、電動車供應鏈等產業將繼續成為市場焦點。隨著美國成長股持續吸引資金，台股相關電子代工與高階製造業可望受益。此外，中國內需回溫也將利多台灣出口導向企業，特別是消費電子、電商與零售供應鏈等產業。
就投資上來說，安聯投信台股團隊表示，市場仍需關注美國新政府的貿易政策可能對台灣出口產業帶來的潛在挑戰，尤其在關稅政策與科技競爭方面，可能影響半導體與科技相關供應鏈。建議投資人採取分散配置策略，適度關注高息股、防禦型產業（如金融、電信），同時把握成長型科技股的長線機會，以應對市場波動並穩健布局2025年的投資機會。
▲資料來源：EPFR，截至2025/01/15，單位：億美元
