通膨意外降溫強化降息預期，債市多數上漲。據美銀引述EPFR統計顯示，統計上周截至今年1月15日止，投資級債淨流入18.9億美元、非投資等級債淨流入3.8億美元，新興市場債則持續淨流出2.6億美元。
安聯投信表示，近期美國12月核心通膨意外降溫，進一步強化市場對聯準會可能更早啟動降息的預期，尤其在聯準會理事Waller釋出上半年可能下調利率的訊號後，市場對於3月或6月降息的押注升溫。受此影響，美國10年期公債殖利率回落，帶動債券市場多數上漲。
安聯投信表示，受惠於經濟數據與鴿派發言，美國10年期國債殖利率整週下降8個基準點至4.61%。在股市方面，美股持續走升，顯示投資人對於降息帶來的資金寬鬆抱持樂觀看法，風險偏好回溫，特別是成長型與科技股受益顯著。此外，可轉債單週上漲1.10%，今年以來累積上漲1.87%，顯示市場對於市場的信心持續增強，而可轉債的攻守兼備特性使其成為市場資金配置的優選標的。
在降息預期升溫的背景下，市場資金流動性將持續改善，風險資產如科技、成長型股票及可轉債預計將持續受益。建議投資人適度提高成長型資產的配置，尤其是AI、半導體及綠能產業，這些領域將在低利率環境下獲得更多估值擴張的機會。同時，債券市場方面，考慮到通膨趨緩及殖利率回落的趨勢，短天期投資級債券、優質企業債仍具有吸引力，能在降息環境下提供穩健回報。
至於關注部分，安聯投信表示，在產業方面關注幾個關鍵產業，包括科技、金融、能源、消費與基礎建設，這些產業將在降息預期、政策變化與經濟基本面的驅動下呈現不同的投資機會。隨著聯準會可能於3月提前降息，科技產業將持續受益，特別是AI、半導體及雲端運算等成長型領域，資金成本降低將進一步刺激創新與擴張，科技股有望迎來估值提升。同時，金融產業需密切關注降息對銀行利差的壓縮。能源產業方面，川普政府放寬監管政策的預期，可能利多於傳統石油與天然氣公司，而全球綠能轉型趨勢則將持續推動可再生能源的長期投資機會。消費產業則受惠於通膨降溫與消費力回升，特別是在耐久財、電商與高端品牌方面的需求回暖。基礎建設產業將受益於各國政府擴大財政支出的政策，特別是在中國、美國的公共建設與智慧城市投資計畫下，相關工程與建材企業可望迎來成長機會。
安聯AI收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人莊凱倫表示，整體而言，投資人在布局時應考慮降息環境下成長型產業的潛力，並透過多元化配置，適度納入防禦型資產，如固定收益資產、基礎建設及公用事業，以平衡市場波動風險並抓住長期成長趨勢。
▲資料來源：美銀、EPFR截至2025/01/15單位：億美元
