【股市】
上週受到ISM製造業持續疲軟，加上就業數據顯示美國政府裁員和刪減支出可能為經濟帶來逆風，此外在美國總統川普加徵關稅之下，加、墨、中各國可能推出報復性貿易政策，引發貿易戰疑慮升溫，導致避險情緒持續高漲，對於經濟增長放緩的質疑以及通膨仍維持高檔的擔憂，也使得停滯性通膨的聲音再起，壓抑美股表現。另一方面，過去漲勢強勁的AI和半導體持續下跌，惟在Broadcom財報顯示訂單強勁之下，提振半導體迎來跌深反彈；在消費股部份，受到關稅戰和成本上漲影響，Costco財報顯示獲利遭到侵蝕，導致獲利不如預期，導致股價下挫，也拖累消費股下挫。通週VIX大幅攀升19.1%，標普下跌3.1%、道瓊下跌2.4%、那斯達克下跌3.5%、費半下跌2.9%。在避險情緒高漲之際，資金持續轉往避險性資產，標普醫療保健通週上漲0.2%、必須消費下跌1.5%表現仍相對抗跌。
本週市場關注焦點包含美國2月CPI、PPI、密大消費信心及通膨預期，由於市場對停滯性通膨的討論有所增加，加上對於美國降息步伐的影響，預計市場將高度關注2月數據是否如上次公佈後顯示通膨下滑的跡象有所放緩。此外，川普也將和科技業管理層會面。財報部份則迎來尾聲，包含軟體股Oracle、Adobe，消費股達美樂，生技股BioNTech將發表財報。
街口投信表示，本週市場將高度關注通膨數據，預期在消費者預期和關稅的影響之下，可能仍將維持較高的通膨，並不利市場風險情緒及美股表現。另一方面，美債利率倒掛的現象仍持續，亦顯示市場信心相當脆弱。美股財報部份則呈現好壞參半，一方面營收獲利表現仍優於市場預期，但另一方面經濟前景的不明朗和關稅政策亦帶給企業高度不確定性，加上關稅引發的貿易戰才正要開始，對美股仍維持較偏向弱勢的方向看待。
【債市】
街口投信分析，2月ISM製造業指數自前期的50.9微幅下降至50.3，略低於市場預期的50.7，其中銷售價格指數自前期的54.9上升至62.4，預期為56、新訂單指數自前期的55.1下降至48.6，低於預期的54.6、就業指數自前期的50.3下降至47.6，低於預期的50.1；2月ISM服務業指數自前期的52.8上升至53.5，高於預期的52.5，其中價格支付指數自前期的60.4上升至62.6，預期為60.4，新訂單指數自前期的51.3上升至52.2，高於預期的51.5，就業指數自前期的52.3上升至53.9，預期為51.6。
2月非農就業變動數字前期下修後的12.5萬上升至15.1萬，低於預期的16萬，其中私部門就業部門變動數自前期下修後的8.1萬上升至14萬，預期為14.5萬，製造業部門就業變動數自前期的下修後的減少5千人轉為增加1萬人，預期為3千；2月份失業率自前期的4%上升至4.1%，高於預期的4%，平均時薪年比自前期下修後的3.9%上升至4%，預期為4.1%，平均每週工時維持在34.1，勞動參與率自前期的62.6%下降至62.4%，低於預期的62.6%。
FED主席Powell表示最近的指標表明消費者支出可能放緩，對家庭和企業的調查表明經濟前景的不確定性增加，但美國經濟仍然處於良好狀態，因此有更多的時間等待情勢明朗，現階段不需要急著降息。
儘管週初受到ISM製造業數據表現參半以及OPEC+意外宣布增產使得油價下跌，推動美債利率下行，然受到德國放棄傳統保守財政政策、美債投資人獲利了結、資金再度轉向風險性資產以及FED官員談話鷹派打壓市場對於5月降息的預期，使得美債殖利率攀升。過去一週，2年期美債利率上彈1.11bps至4.00%，10年期利率上彈9.3bps至4.30%；信用市場方面，美國總統川普實現對加拿大與墨西哥徵收高額關稅以及上調中國關稅至20%，引發市場對全球經濟前景的焦慮，資金流出信用市場，尤以非投資等級債為主。過去一週，彭博美國投資級公司債指數利差放寬0.44bps至86.55點，指數報酬下跌0.65%；彭博美國高收益公司債指數利差放寬11bps至291點，指數報酬下跌0.28%；彭博新興市場債指數利差收斂1.36bps至218點，指數報酬下跌0.26%。
本週主要關注經濟數據為通膨數據包含CPI與PPI；本週財政部將標售3、10與30年期等3種不同年期的公債。自3/8至3/21，FED官員進入緘默期。
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