欣銓財報亮眼、轉單效應發酵，外資連五日大買，股價來到高檔也需注意風險！定存股也該懂得調節，從欣銓到中華電，找出穩健中操作的節奏。
過去曾推薦過欣銓（3264）這檔定存股，除了公司歷年來殖利率幾乎都維持在 5% 左右之外，股價的成長性也相當高，過去即使遇到08年金融海嘯，也依舊有配息。屬於那種「買了不用天天看盤，安心領息」的類型。近期公布了Q1財報，表現相當亮眼！
欣銓的體質好轉，外資持續進場！
先來看財報。欣銓在 2025 年第一季的表現可以說是漂亮：毛利率：35.12%、營益率：24.19%、EPS：1.27 元，呈現雙率雙升。
此外，近期欣銓股價受到部分法人關注，背後也有政策面因素帶來的結構性變化。
隨著美國進一步加強對中國半導體產業的出口限制，市場出現所謂的「封測白名單」效應。根據產業消息，為了配合美方規範，部分中國大型IC設計公司開始調整封測合作對象，將訂單轉向白名單內的台灣封測業者，包括日月光投控、矽格與欣銓等。
其中，欣銓作為白名單成員之一，也陸續收到轉單需求，且已有部分客戶預先預訂下半年產能，數量相較目前有明顯放大跡象。這類結構性轉單的趨勢，使得法人近幾日持續進場，近五個交易日累計買超共 7,977 張，顯示資金對未來營運展望已有初步反應。
但再好，也要看價格位置
說到這裡你可能會想：「欣銓現在是不是值得追？」
這就是我要提醒的地方了。
欣銓的歷史高點在 88.6 元，如果以去年全年 EPS 4.44 元來估算，回到這個價位時的本益比大約為 20 倍；即便使用今年 Q1 獲利年化後的預估 EPS 來看，估值也來到 17 倍左右。對比封測族群過去市場給的本益比普遍落在 12～15 倍之間，欣銓原本屬於評價偏低的封測股，在 2022 年時甚至曾低於 10 倍本益比。也就是說，當股價接近或突破歷史高點時，等於進入一個「市場可能不再願意給太高評價」的區域，追高的投資人就會面臨評價修正與法人調節的風險。
再者，我們也要記得：公司賺多少錢，才能配多少股息。
若股價漲太快、脫離基本面，殖利率就會明顯下滑，原本「高殖利率」這個優勢也會逐漸喪失。
所以，我自己的操作習慣是這樣：
📌 靠近區間高點，就先減碼，保留資金等待拉回；跌到本益比合理區間，才開始加碼。
📌 如果短期內有高檔爆量，尤其是沒有新的題材支撐時，我會更傾向減碼獲利了結。
定存股不是不能動，只是你要懂得怎麼動
很多人把高殖利率股當成定存，這沒有錯。但如果你願意多一點觀察，就會發現它們其實也有節奏可循，不只是「買了抱著不動」。
像欣銓這種，平常穩穩的，某些時間點還是會被題材拉上來。這時候就是懂得動、該調節的時候。
像之前台積電漲到 1100 多，那時候其實就已經知道川普當選，將對台灣晶片課稅，並開始全球性的關稅。其實就算是存股族，也可以考慮先賣一點，等利空真的出來再接回，幹嘛明知道會跌還傻傻抱著？
順帶一提：中華電也是類似的節奏
講到這，我想到另一檔大家最熟悉的定存股：中華電（2412）。
中華電可說是穩到不能再穩，配息、現金流一向都沒問題，很多人都把它當作退休金配置。但這檔股，其實也可以波段操作。
怎麼說呢？你如果去看技術面會發現：中華電長年走在一個大箱型區間內。而且從過去經驗來看，它想要真正突破這個箱型壓力，平均大約都需要五年的時間。現在從 2022 到現在，也才第三年而已，因此推斷中華電股價可能維持在大箱型區間之間震盪。
再來，它的財報雖然很穩，但其實這幾年並沒有顯著成長。也就是說，它的價值就是「穩」，而不是「成長」。所以當股價來到區間上緣時，對於比較積極型的投資人，又剛好有部分資金存股在中華電時，其實是可以考慮調節做價差的。
穩健中找節奏，定存股也可以很靈活
不管是欣銓、中華電，甚至像台積電這樣的龍頭股，都讓我們看到一個關鍵觀念：即使是定存股，也不是不能動，遇到風險時也可以機靈些。
我記得之前台積電漲到 1100 元的時候，我提醒過一位朋友，川普當選後可能會對台灣晶片課稅，「要不要先賣一點？等利空真的出來後再接回也不遲。」
他當下說：「沒差啦，反正是存股，不用理它。」結果後來股市真的跌了，他眼睜睜把帳上獲利吐回去，事後才說「早知道那時候應該先出一些」。
這個例子一直提醒我，存股不是死抱不放，而是應該在必要時做出調整。特別是在你已經看到前方有風險、估值來到相對高點時，先減碼保留資金，反而是更穩健的做法。
本文內容僅供參考，無任何買賣建議，投資人應謹慎評估，風險自負。
