美國聯邦準備制度（Fed）聯邦公開市場委員會（FOMC）將於本週三（17日）在華盛頓哥倫比亞特區舉行例行會議。這是新任主席凱文·沃什（Kevin Warsh）首次主持會議，市場焦點高度集中於會後聲明是否會刪除「額外調整」（additional adjustments）措辭，這項變動可能預示聯準會（Fed）降息週期結束，並暗示未來不排除升息的可能性。
「額外調整」措辭在過去一直被視為聯準會「寬鬆傾向」（easing bias）的象徵。所謂「寬鬆傾向」，即聯準會政策制定者傾向於在下次政策行動中降息而非升息。自2024年9月聯準會進入降息週期以來，該措辭便作為核心前瞻指引，暗示將持續降息。市場對此的普遍解讀是，只要這項措辭存在，聯準會最終都會採取降息行動。
然而，在4月的會議上，三位聯邦準備銀行總裁——克里夫蘭的貝思·M·哈麥克（Beth Hammack）、達拉斯的蘿莉·K·洛根（Lorie Logan）以及明尼亞波利斯的尼爾·卡什卡里（Neel Kashkari）——公開反對在聲明中保留「寬鬆傾向」語言，投下了前所未有的異議票。聯準會理事克里斯多福·沃勒（Christopher Waller）也明確表示，必須取消「寬鬆傾向」措辭，並保持未來升息的可能性。
近期因伊朗衝突導致油價上漲，加上供應鏈受到衝擊，通膨風險再次升高。根據《The Chosun Daily》報導，5月生產者物價指數（PPI）年增6.5%，創下三年半以來的最高水平。在此背景下，若聯準會仍保留「寬鬆傾向」措辭，恐向市場傳遞錯誤的「降息」訊號。
因此，市場普遍預期聯準會此次將從聲明中移除「寬鬆傾向」措辭。這項刪除將意味著聯準會正密切關注當前物價上漲壓力，並將其政策立場完全轉向「中性」（即對升息或降息持開放態度），向市場傳遞強烈的鷹派訊息。儘管此次會議維持利率不變的機率已超過97%，但華爾街的焦點已不再是利率是否按兵不動，而是「額外調整」措辭能否被刪除。若這項關鍵措辭在新任主席凱文·沃什的首份聲明中消失，市場可能將其解讀為「降息週期結束，未來升息的可能性浮現」。
