華爾街投資銀行龍頭 Goldman Sachs 近期成為美國金融股最受矚目的焦點之一。受惠於全球企業併購回溫、資本市場交易活絡，以及人工智慧（AI）產業掀起新一波上市潮，高盛股價今年以來已上漲約20%，近一年漲幅更超過70%，市值持續攀升。
根據 Invezz 分析，高盛股價日前盤中一度觸及1,062美元，距離歷史高點1,098美元僅一步之遙。市場認為，高盛正同時受惠於企業併購、股票承銷以及AI企業上市三大趨勢，成為本輪華爾街景氣復甦的重要受益者。
從核心業務來看，高盛今年在全球併購市場持續維持領先地位。統計顯示，高盛參與的併購交易總額超過6,470億美元，領先 JPMorgan Chase、Morgan Stanley、Bank of America 與 Citigroup 等主要競爭對手。隨著企業逐漸適應高利率環境，加上AI產業快速發展帶動整併需求，全球併購市場正逐步回溫。
除了併購業務外，高盛在股票資本市場的表現同樣亮眼。今年以來，高盛參與的股權融資與承銷規模已突破540億美元，在全球投資銀行排名中名列前茅。固定收益、外匯及大宗商品交易部門貢獻約40億美元營收，股票交易業務則創造超過53億美元收入，反映市場波動升高反而有利大型投資銀行創造交易收益。
市場最關注的焦點，則是即將到來的超大型IPO熱潮。外界預估，SpaceX、OpenAI 與 Anthropic 等明星企業，未來一年可能陸續進入資本市場。
其中，SpaceX若以市場傳聞估值掛牌，高盛預計可從承銷與顧問服務中獲得超過1億美元收入。若OpenAI與Anthropic後續完成上市，華爾街大型投資銀行將再迎來一波可觀的承銷收入。
高盛最新財報也反映出市場環境改善。公司最近一季淨營收達172億美元，年增14%。市場預估，高盛2026年全年營收有望達634億美元，2027年進一步成長至670億美元以上。
不過，市場仍需留意幾項潛在風險。首先，目前美股估值已處於相對高檔，若聯準會貨幣政策轉向、經濟成長放緩或地緣政治風險升溫，都可能影響IPO市場熱度與企業併購意願。其次，AI相關企業估值持續創高，也讓部分投資人聯想到2000年網路泡沫時期的情況。
值得注意的是，高盛本身並非AI公司，但卻可能成為AI浪潮的重要受益者。當大量AI企業進行募資、併購與上市時，投資銀行將扮演關鍵中介角色。換言之，AI熱潮不只讓晶片廠、雲端服務商與軟體企業受惠，也讓華爾街大型投資銀行迎來新一輪成長機會。
從更長期角度觀察，若全球IPO市場全面復甦，加上企業併購活動持續增加，高盛未來幾年的獲利動能仍值得關注。不過，高盛股價過去一年已大漲七成以上，在市場高度樂觀之際，投資人仍需留意金融股對景氣循環與資本市場活絡程度的高度敏感性。
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