前幾個月ptt與新聞上最熱門的投資商品，就是國泰永續高股息ETF（00878）了，這檔ETF在7月20日掛牌上市後，盤中漲到4.4%、溢價更衝上5%，規模還超越比它早上市的 元大 ESG ETF 00850，成為投資人追逐的焦點。
國泰投信2日公告國泰永續高股息ETF（00878）預估首次配息金額，以10月30日評價日淨值14.42元為基準，預計每受益權單位配發0.05元，年化配息率約1.3％，投資人最晚在11月16日前持有，皆可參與除息。
對照ETF人氣王元大高股息（0056）10月8日宣布配息1.6元，低於去年配出的1.8元，以8日當天0056收盤價29.76元來計算，殖利率還有約5.34％。事實上，就強調高股息的0056過往配息紀錄，其配息穩定度不如0050，畢竟它是追求『高股息』的ETF，但不保證每年都能穩定配發股息。
對此精誠金融學院講師，同時也是「股添樂 股市新觀點」粉絲專頁版主的陳相州在九月就有預期11月份的國泰永續高股息ETF（00878）勢必無法有高股息，也券投資人不要有過多的期待。
至於為何不如預期，沒有「高股息」？通常陪系邏輯就是上市櫃公司配息的錢積在投信帳上，然後投信再配給投資人，當上市櫃公司受到這筆錢之後，就要看投信要半年配或是季配，至於為何國泰永續高股息ETF（00878）在11月分配息會縮水，陳相州分析原因有二：一. 這檔ETF上市的時間幾乎有一半的成份股都配息結束，這檔ETF是持有30檔高股息的股票，台股除權息旺季一般是每年6～8月..結果這檔ETF核准設立的時間點是7月20日，剛剛好就落在除權息旺季，結果ETF剛成立都還沒開始買，成份股就已經配發股息，表示有一半成份股根本沒領到股息，真正有領到股息的只有從7月20日之後配息的15家公司，只有15檔領到股息，因此就無法高股息配給投資人。
再者，這檔ETF在短時間內成長速度太快，可從這檔ETF這段時間規模變化來看，在短短不到一個月的時間裡，規模就從67億暴增到175億元，規模會增加就是成份股上漲，或是有大量投資人買進，但7月20日上市以來，這檔ETF是呈現下跌，代表規模暴增的主要原因是來自於投資人大量買進，就會影響配息，因ETF的運作機制是1張ETF相對應一籃子的股票。
當投資人大量買進，就表示劵商要相對應大量買進這一籃子的股票，才能換成ETF受益憑證，然後釋放到市場，受益憑證就是一檔股票的流通在外股數，當你買進一張ETF，就表示你買進1000個受益憑證，你會拿到多少股息，就看你拿到多少受益憑證，如果這檔ETF流通在外的受益憑證突然在短時間內暴增，且剛好落在除權息之後，這檔ETF竄升時間，剛好是這15檔個股在配息的時間，假設原本有100萬股息，如果只分給10個人，那一個人可以分到10萬，那就是高股息，如果從原本10個人分變成30個人分這100萬股息，那每個人就只剩下3.3萬元。
這檔ETF剛上市出期只有4.5億個受益憑證，到九月已經是14.48億個，原本是4.5億個嘴巴要分食，現在變成要14.48億個嘴巴一起分，那每個人能分到的股息肯定會變少，除非原本這檔ETF原本帳上就有累積收益，可以用來配發，但因剛成立沒有收益可以累積，所以沒法配息困境。
至於投資人是否不該持有這檔ETF了？陳相州表示，ETF配息就像股票一樣，今天100元股票配給你5塊股息，股票價格會變成95元，帳戶多了5元股息，關鍵在配完息後有沒填息動作，如果股價從95元漲回100元過程，如果漲到100元才算真正有賺到這5元股息，所以這檔雖然今年配息數字預期不高，但填息也比較容易，填息遠比配給你多少錢重要，沒有填息即使配給多少錢都不算真正賺到的股息，關鍵是填息行情，這種通常發生在剛上市的ETF，隨著上市時間累積的收益也會越多，所以要長期持有，如果要高股息要現金流，就要準備好長期投資的決心，逢低或分批買進就對了。
