債券拉警報？2張圖表揭開長債投資真相！

近兩週，受財政刺激、疫苗接種、經濟重啟等消息影響，通膨預期升溫，美國10年期公債殖利率突破1.5%，由於美國公債殖利率飆漲、股市資金遁逃，引發美股與台股行情大震盪，類股也產生劇烈輪動；3月9日晚間公債殖利率回跌，資金由債返股，美國科技股全體大反攻；3月10日，美國在一場美國國債拍賣中釋放出380億美元10年期國債，對應在上月七年期美國國債拍賣中，債市需求創有史以來新低，特別是外國投資人對10年期國債的需求，此舉無疑是對已承受壓力的市場反應出「賣出」信號。究竟這波股債行情投資人該怎麼因應？債市前景為何？

據瞭解，這次債券拋售行為或許正是對經濟增長反彈的預期，再加上美聯儲透過暗示有好消息，導致投資人預期利率略微上升，但根據美聯儲數據顯示，利率預期以外的因素助推收益率的上升，反而引發了更深的擔憂。

美國長期公債殖利率因此在2月竄升，連帶拉高歐洲與澳洲公債殖利率，全球股市應聲重挫。過去1個多月來，由於疫苗開始施打訊息放初，讓經濟復甦前景樂觀以待，加上即將推出總額高達1.9兆美元的經濟刺激與紓困計劃，通膨過去數月持續緩步上升，讓不少投資人擔心，經濟熱度逐漸回溫，通膨可能不久將升破聯準會的2％目標，可能迫使聯準會提早升息，資本市場上的游資資金可能將減少。

道瓊斯指數12日連續第六個交易日上漲，創下歷史新高，原因是有跡象表明美國國內經濟正在加速增長。美國聯準會的利率決策會議－聯邦公開市場委員會將在本週二、三舉行，聯準會如何回應近期股市與債市的波動，以及對今年美國的經濟預測，將是本次會議重點。

新冠疫後首見！最新一週債券資金無差別流出

最近10年期國債收益率從年初的0.9％升至1.6％上方，在這個過程中也拖累了股市。大拇哥投顧表示，拜登1.9兆刺激計畫提振市場對美國經濟復甦將持續加速的預期，再加上Fed主席J. Powell未對近期殖利率上行提出具體的應對措施，投資者仍押注全球債殖利率將續有向上空間，促使最新一週（2021/3/4－2021/3/10）資金全線流出債券型基金，上次發生是這種狀況已是去年3月4日，因新冠疫情爆發所導致。

此消彼長，長債投資要注意

去年疫情爆發重挫股市，股價下跌導致標普500指數股息收益率飆升，而美國十年期公債殖利率在政府極度寬鬆的貨幣政策下大幅走低，大拇哥投顧認為，現在已此消彼長，股息收益率下降造成股票吸引力下降，10年期公債殖利率也開始上升導致長債價格下跌。投資人應小心配置股債資金，尤其是在投資長債時應更加謹慎。