備註:金管會昨(8/26)公布最新裁罰名單，元大人壽、元大保經及元大銀行不當銷售4張投資型保單，包括提前預售、文宣以「存股」概念、無匯率風險等不當招攬等，加以罰鍰元大人壽540萬元、元大保經及元大銀行各180萬元，合計900萬元罰單，且4張投資型保單包括元滿利足變額萬能壽險等，要求必須下架、不能繼續銷售，但已賣出的舊保單，保戶權益不受影響。
過去民眾多仰賴保守金融產品來累積退休金，進入零利率時代後，微利不再能滿足退休生活所需，如何透過理財商品達到高利率環境下的投資報酬率，在台股十年平均現金殖利率有4.11％，元大人壽近期推出的投資型保單，主打委由元大投信操作，首檔以投資優質台股基金為主，並打著「存股」概念的投資型保單，上架三天就賣了145億元，也引起金管會的關切。究竟這檔投資型保單有何優勢，其箇中盲點及風險為何，為何會造成市場熱潮，今天就逐一來解析。
由於台幣儲蓄險利率剩下不到2％，保戶不願再拿錢放在薄利的儲蓄險，轉而買投資型保單。根據投信投顧公會統計，截至去年11月底為止，投資型保單有效契約金額達8127.2億元，較去年同期的7660.8億元成長466億元，也比2019年全年總金額增加526.8億元，顯見國人對投資型保單的熱愛，其中，類全委保單這五年更是快速成長，2016年保單契約金額約4823.5億元，到了去年11月底就達到8127.2億元。
進場前你該懂的九大眉角
元大人壽推出的保單就是類全委保單，是投資型保單的一種，以往投資型保單的投資標的是由保戶或系統自選，但後來保險公司推出的類全委保單，強調由保險公司委託投信業者代操，並每年提撥一定比率的金額給保戶。針對類全委保單有幾項風險必須知道：
1.專家代操不是獲利保證：保戶須自行承擔投資風險，就像投資人買基金，雖然是由基金經理人操盤，碰到市場不好時，基金虧損無可避免。
2.提撥收益率不等於投資報酬率：這張保單提到全權委託投資帳戶年化撥回率機制有機會達到6.5％，其實類全委保單的提撥機制如同基金配息概念，「投資帳戶之資產撥回機制來源可能為本金」，意思跟「本基金之配息來源可能為本金」，提撥的比率稱為撥回率，這張保單文宣提到每月撥回，只要淨值（NAV）低於8元不撥回，淨值在8元至10.5元撥回5%，淨值高於10.5元時每年加碼撥回1%，很多人以為撥回率愈高就能賺愈多，其實資產撥回率不等於投資報酬率，帳戶淨值會隨市場波動，若投資績效不佳造成虧損，保險公司為了維持高設定的資產撥回率，可能會動用本金發配撥回金，以這張保單淨值如果跌到9元，雖媒有達到跌到8元以下，就可能從本金中撥回，長期下來可能造成淨值降低，對於累積本金也會大打折扣，與其在意撥回率，更該留意投資報酬率，高撥回率的另一個潛在風險是，若本金持續被吃掉，隨著淨值愈低，保戶要負擔的保險成本也會愈高。
3.保戶須支付代操費用：委託專業團隊代操當然要付出成本，除了原本投資型保單的保戶要支付的相關費用之外，類全委保單還會再收取代操費用例如經理費、保管費、管理費，且直接反映到投資帳戶的淨值，一般人可能不太會注意。保單相關費用，有交易時收的保費費用和按月收的保單管理費，類全委保單還要收帳戶保管相關費用，一筆是管理帳戶的經理費，年化費用率是1.7％，由保險公司和基金公司分，另一筆是投資帳戶的保管銀行要收的，年化費用率是0.045%～0.07％，這張保單的管理費是1.7%、保管費0.1%，這兩筆費用都是每個月直接從淨值裡扣。
4.強調ESG投資專戶：這張保單註明元大人壽全權委託元大投信投資帳戶ESG永續成長的專戶，商品說明書長達45頁，有詳細列出股債基金標的，民眾可能會認為0050、0056這兩檔標的跟ESG關聯性不大，這個投資帳戶有設計ESG篩選機制，成份股有符合才會納入，所以0050跟0056符合規範。
5.提前解約會損失解約金：這張保單提到持有保單第6年起，每年依條款約定可享有額外0.5％的加值給付。有些保險公司為鼓勵保戶長期持有，保戶如果短年期申請解約，則須收取解約費用；若持有保單達一定年限，則會提供加值給付金，保戶在挑選保單時，可特別注意解約費用的，這張保單解約費用第一年6.5%、第二年5.5％、第三年4.5％、第四年3.5％、第五年才降至2.5%、第六年解約才不用費用。
6.留意前收與後收手續費：這張保單不綁約前收3%，綁約後收也前收2.4%，有人在意這個專戶的手續費，市場上銷售的理財型投資型保單，又分為「前收」和「後收」型保單，前收型是保費去乘上費率，後收型是保單帳戶價值乘上費率，但保單帳戶價值隨金融市場變化影響投資績效，保戶通常會覺得較不透明，如果一次繳的保費金額大，通常不會收保費費用，但保戶要留意「後收」的解約費用，有些保戶偏愛後收型，是覺得不會在一開始被扣掉費用，投資本金才不會變少，但後收型的風險是，當保單帳戶價值上漲，意味著保戶負擔的費用也較多，一般是後收型不收，但是前幾年贖回會有較高解約費用及相關費用。
7.連結標的造成的匯率風險：由於這張保單強調「住台灣」、「用台幣」、「投資台股」，但其實也會連結境外基金標的，投資人須留意匯率風險，匯兌風險也可能影響投資績效。
8.存股概念釐清楚：這張保單提到的「存股概念」，歸根究柢跟我們認知的「存股」不同，其提到是投資帳戶追求股權（基金）長期的報酬，代操團對會視市場變化，依照投資策略及利用債券（基金）平衡整體風險，隨時進場調整實際投資組合比重。
9. 80歲老人買投資型保單合適嗎：這張保單承保年齡上限是80歲，最低保費是10萬，最高3億，有民眾提到家中80歲老人被推銷，質疑為何80歲老人需要買投資型保單賺錢？這張保單八成通路來自證劵業，或許話術上以投信專家代操（全委帳戶）、連結台股基金等包裝手法，又打著還有身故保障及完全失能保險金功能，因此消民眾接受度高，讓保戶誤以為買的是「配息」、「年金」等低風險又保本保息的保單，文宣上提到保證期間10年，於第10年後被保人年齡須達50歲，但不得超過90歲；被保人年齡達70歲才給付；被保人年齡達61歲，要保人必須年金累積到10年後在90歲之前，擇一保單週年日為年金給付。提醒保戶，金管會為保護這些高齡長輩們的投保權益，特別要求業者在銷售投資型保單給70歲以上長者時，必須全程錄音、錄影，避免後續理賠爭議。
這張保單跟過往的四大差異點
以往民眾購買類全委保單，投資帳戶都會有股債配置比例上限，常股債配置以5:5、6:4、4:6配置比例，希望能降低波動，但如果遇到股市行情大好時，相對報酬率就會減少，這張保單強調並不設股票及債券基金投資比例限制。
另外，這幾年台股主流發展已確定，台股產業接軌未來，由半導體類股領軍進入新階段成長期；各大研調機構普遍預估2021將是半導體市場顯著成長的一年，所以這次主打以投資優質台股基金為主。
由於投資傳統高收益債券會面臨違約、匯率、時差等風險，因此高收益不再是民眾投資的良好標的，這張保單強調不投資高收益債基金，著重公債、高評級債與投資等級債基金，明確發揮其在資產配置平衡風險的功能。
如果民眾想進場，理財專家夏韻芬建議，先將類全委保單的風險及需求評估清楚，留意商品說明書中的「不提供未來投資收益、撥回資產或保本之保證。」「投資標的收益分配或撥回資產，可能由投資標的之收益或本金中支付。」等攸關自身權益的字眼，瞭解足夠的風險認知，然後再進場為宜。
