前言
不知道大家是否還記得之前我們談到的三大雲廠商種類：IAAS,PAAS,SAAS呢？我們在上一篇文章中為大家帶來了SAAS中最值得投資的標的Salesforce，還沒有看過的朋友可以點選這裡。
今天我們要介紹的是雲廠商的中游-PAAS，而我們從市場上的PAAS中挑出我們認為最具有成長潛力的標的，這檔其年營收成長率高達驚人的200%以上，同時一上市就讓巴菲特買進總投組2%的股票到底是誰？這檔雲端界的明日之星就是Snowflake！
Snowflake在做什麼？
在認識Snowflake前我們先來複習一下PAAS是什麼？PAAS是SAAS的上游，在上一章節我們提到SAAS會提供各種不同的產品套裝給使用者，比如說Google的雲端讓我們可以十分方便地將資料儲存起來，而PAAS就是雲端資料庫的後盾。
PAAS主要功能是提供快速、有效率的流水線讓資料順利儲存到雲端資料庫，以我們在上一篇文章提到的UBER案例而言，PAAS的任務就是將所有使用者的資料做整理、分類並迅速地與APP做對接，以讓乘客可以即時地與距離自己最近的司機做聯繫。可以看出PAAS在雲端廠商系統中擔任十分重要的橋樑，讓上游（IAAS）與下游（SAAS）順利、清楚地連接並實現資訊整合與傳遞。
講了這麼多，我們簡單介紹一下Snowflake的業務。隨著存放數據的服務愈來愈便宜、數據量爆增，很多新創不只幫忙企業管理特定交易資訊，也會根據旗下客戶企業（SAAS）做特定資料分析，例如：UBER的使用者密度分析、廣告種類的吸睛度分析。這種較原始資料庫更雜亂一些的「資料倉儲」（data warehouses）在1970年代出現，現在又進一步進化成「資料湖」（data lakes），這樣的轉變使SAAS的廠商能有效率地存放包括文字與圖片在內的各種非結構化資料，並依照分類做十分清晰的資料劃分。
Snowflake更進一步從企業自家的資料中心，把資料與軟體通通打包送上雲端資料庫。Snowflake的客戶可以依需求加購容量，並且不需要像使用關聯式資料庫時一樣，為軟體支付固定訂閱價格，而是按照使用量來付費（例如：按資料多寡程度），這種以使用量付費的策略十分聰明，在建立客戶黏著度的同時，使用量較小的客戶能夠有較好的體驗。
我該投資Snowflake嗎？
看完上面一連串介紹Snowflake和PAAS後相信各位最想知道的還是關於是否值得得投資，這邊先說結論，答案是絕對值得投資！如果你今天決定要投資雲端市場，最好的兩個選擇就是我們上一篇介紹的Salesforce（股票代號：CRM）與這篇文章的Snowflake（股票代號：SNOW），接下來讓我們用營收與顧客成長兩個面向來看看Snowflake有多強。
營收年增200%，不買嗎？
（圖片取自CNBC官網）
我們簡單來幫大家看一下SNOW的報表，為方便各位理解，我們將最重要的三項資料用紅框做重點，在開始之前我們先看到最上面一欄的數字，由於財報年與實際年的計算方式有誤差，表上年份都要往前推一年，例如最右邊的FY21=2020年的表現。
我們直接看第一紅列，營收（Revenue）。我們可以看到左邊季度營收的成長率十分高，幾乎三個月以15~20%成長，而右邊的年營收成長率就更驚人，在2018~2020之間幾乎達到年成長200%以上，可以說是成長速度十分快的公司，這是因為Snowflake現在處於起步階段的科技廠商，這類廠商有以下幾個特性：營收成長率大增，營運成本、銷售成本大幅下降，只要配合業務性質加上這樣的特性，公司往往都會在幾年的時間迅速成長。
接下來我們看到第二與第三紅列，分別代表的是產品的產品毛利率與銷售花費／營收占比，首先我們看到產品毛利率年年增加，意味公司在營運成本上的管控更加出色，再來看到銷售與行銷費用的降幅可說是十分巨大，僅僅兩年就縮減了近80%的成本，從114%降為63%。
顧客黏著度
一句話解釋Snowflake的顧客服務：在照顧老顧客的同時，新顧客不斷湧上門。
左邊的圖片是客戶的總體數量我們可以看到從2020年出到2021年，短短一年的時間顧客數成長了67%。而右邊則是產值超過100萬的大客戶（可以想像成是VIP）年成長率竟高達117%，這說明了我們上面解釋SNOW同時照顧新舊顧客的觀點，且其產品的發展方向十分優良，才能使產能高的客戶不僅不會流失，甚至還以指數方式成長。
結論與建議
最後給大家看一下現在美國最大的四間PAAS，可以看到Snowflake位居第二，且其他公司都是十分有名的Microsoft、Google…等，那為什麼我們不選擇其他大公司就好呢？這個論點在上一篇文章我們也有提到，理由是大公司的投資過於分散，相比之下Snowflake專攻於雲端市場這塊領域，這讓他們能將更多心力投入雲端技術研發的同時，也讓投資人較清楚公司的業務狀況。
總結來說，如果你今天要投資美國的雲端市場產業，上一篇介紹的CRM與這次的SNOW絕對是你的兩個首選，各位可以再依照自己的喜好去做投資分配。
接下來我們會有雲端產業的最後一篇文章，這篇文章我們將會拉回台股，説説台股的雲端市場有什麼值得投資的標地，請大家持續關注！這裡是Danny＆Allen，若想暸解更多有關投資的資訊，請經常關注ETF先生喔！讓我們一起享受投資的樂趣吧！
來源《ETF先生》
