【理財周刊記者齊瑞甄報導】
七年級生的小美是個存股族，長期鎖定金融股、民生用品股，不僅關注配息也強調公司要配發「股票股利」，雖然存股多年、累積不少資產，但小美挑選的個股，股價始終漲不動，被笑稱是「牛皮股」。對此，專家點出，小美的選擇實際上存在二大迷思。
一、 配息、配股非重點 總報酬高才是！
存股族心儀的金融股、食品、民生用品如瓦斯、營建等產業，由於長期配發優渥現金及股票股利，可發揮複利效應，加速累積財富，不過財經專家怪老子認為，這是多數存股族的誤解，大家都看配息率，實際上，還需要加上「資本利得」評估出總報酬才正確。
怪老子說，「Total return（總報酬）是選股的一大重點，但不包含配發股票股利」。配股投資者並沒有賺到，他分析，配股後該公司進行除權，除權公式計算下來與不配股相較是等值的。
他舉例，假設單以配股來說，小美購入A公司100元，得到總數1000股、價值10萬塊的股票，那麼，除權前股票價值10萬元，該年公司配發100股給股東，小美手中持股增加至1100股，股數增加10%，除權後變成100÷1.1=90.90（股價）..，除權後90.909090X1100股＝10萬，同樣價值。
倘若小美購入另一家B公司沒有配股，股價同為100元，隨著公司的發展股價成長增值，小美仍能賺取10%報酬。怪老子認為，股價不會因填權而攀升，重點還是公司體質、是否為高成長能賺取更多資本利得，以及高殖利率才是。
二、避開低配息率陷阱 高成長公司也值得投資！
怪老子分析，假設某公司每年賺10元，但配息5元給股東，剩下5元盈餘留在公司，為擴建新廠預做準備，這代表的是，公司的成長性不斷在增加，即便沒有配好配滿股息送給股東，但其股價成長性卻是可預見的，這類公司的投資價值就很高。
換言之，若以國民ETF來說明，以0050（元大台灣50）和0056（元大高股息）兩檔ETF相較，後者強打高配息，但前者則是資本利得幅度高，那投資人該怎麼選？怪老子說，「0050的成分股公司有比0056的公司賺得少嗎？沒有」，那配息少是為了將錢留在公司繼續投資，資本利得是買進股價時無法預估的，但可從過往的績效評估。
總而言之，重點是該公司的「獲利能力」，只要賺得多、資本利得就會成長，與配息率、配股率並無太大關係，建議投資人挑選存股標的時，還是應參考股息加上資本利得所得出的「總報酬」。
配股與否比較：
