【理財周刊記者齊瑞甄報導】
航運三雄長榮、陽明、萬海股價持續下跌，今（18）大盤開高走低，收在167052點，其中，航運股價盤中反一路溜滑梯，甚至殺到破底，跌至三個月以來新低價。分析師認為，這波航運股走跌，關鍵在於「融資籌碼」，要命的是，三雄基本面佳，股價卻完全與基本面脫節，導致投資人一路套牢，如今該如何自救？
分析師馬明河指出，三雄長榮、萬海、陽明在7月初分別站上233元、353元及234.5元歷史高點，但高檔行情轉瞬即逝，市場情緒轉空之快速，航運股價崩跌沒在客氣，3個月來重挫超過6成，長榮、陽明股價跌落百元以下，造成散戶融資籌碼紊亂，許多人面臨被券商追繳斷頭的危機。
近期臉書社團上有網友成立「航運股自救會」，水手們紛紛貼出投資航運股的慘狀，有人說「輸掉一棟房子了」，有人說「大盤漲怎麼沒跟上」、還有人說「沒賣就不算賠，有營收會反彈」。馬明河進一步分析，上周最新上海出口集裝箱運價指數（SCFI）跌幅不大，現在的關鍵點不是「運價下跌」，而是「貨櫃航運高峰已過」。
「現在害死人的地方是營收面很好，所以散戶一路買一路套」，他認為，如果股價高融資都不算高，但股價回檔，融資追繳甚至斷頭，約下跌28%就達到融資追繳門檻，以長榮來說，7月6日高點233元，跌至167塊達到追繳，跌到120元就融資斷頭，但現在低點跌破90元了；陽明則是剩下84元，重挫超過100元，「誰受得了？」 目前是融資大減就會止跌，重點是觀察降幅。
航運股運價是受疫情影響來到歷史高峰，但要回到榮景可能性極低。操作面上，馬明河指出，操作面上應「不要殺低，短線上還未止跌、建議反彈拉高再出、減碼」，然空手者，可以「等融資籌碼清理乾淨後再低接」。
分析師丁彥鈞也說，上週四台積電財報亮眼，上週五大盤反彈，但仔細觀察可以發現，反彈都是半導體類股，跟航運關係不大；他舉面板為例，面板類股5月就開始下跌，一直到8月報價才下滑，股價先行報價走跌，提前5個月反應，航運也是。
其次，航運股價跌，明年運價要開始下滑。每年12月前是航運旺季，由於美國感恩節，歐美聖誕節帶動消費性電子產品拉貨暢旺，節慶前是旺季，但節慶過後進入淡季，目前還是旺季，但股價已提前反應淡季表現，他認為，因此前運價過高，許多貨櫃公司拼命買新船，明年很多船下水，「供給增加價格走跌，運價今年最高，明年不會比今年高，明年小幅下跌，後年大幅下跌。」
至於籌碼面，丁彥鈞認為，市場上融資已慢慢減少，貨櫃三雄的融資比例和之前比減少很多，降到底會有反彈，但長期上不會有表現。目前來說，投資人沒有上船就不要再碰，還在船上的投資人，如果第三季財報公佈表現佳，反彈減碼，長線上則不看好。
台新投顧副總黃文清則說，「航運股過去超漲，現在運價又跌」，難免無法跟上大盤走勢，操作面上，後市保守看待，建議投資人反彈宜減碼。
倫元投顧分析師王信傑表示，個股操作部分，航運股早盤受到SCFI運價指數上週五下跌利空影響而出現重挫逼近年線支撐，尾盤急拉上來留下長下影線，再把沒信心的投資人洗一批出去，接下來，隨時有機會在回測年線後搭配11月中前將公布的財報利多，做一波報復性反彈再來挑戰季線上下後再說。
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