進入後疫情時代下的新常態，包含疫苗問世、全球學著與新冠肺炎共存，疫情造成的需求起伏，導致全球供應鏈混亂等，2022年的市場表現將是「股優於債」。施羅德投資多元資產團隊主管Patrick Brenner指出，在景氣進入擴張期下，股票、大宗商品將受到看好。
股票方面，可留意全球金融股、英國股市表現；大宗商品也會從景氣擴張獲得成長動能。明年股市與大宗商品雖有所表現，但仍須有平衡風險的意識。Patrick Brenner建議可以澳幣、美元作為平衡投資組合風險的一環。在永續議題發酵之下，碳交易備受關注，其與股、債、原物料相關性低的特性，也很適合納入投資組合分散風險。
債市方面，Patrick Brenner建議維持短存續期間。一是債券的實質殖利率極低，以及可能的通膨風險都不利於債市，因此持續減碼債券。不過他認為投資級債仍值得投資，尤其是亞洲，其利差相較於美國投資級債更具吸引力，且亞洲投資級債的利差走勢也頗為穩定。
隨著新冠疫苗問世，各國努力提高疫苗覆蓋率，也讓經濟活動隨之復甦、逐漸走向擴張。Patrick Brenner提醒，近期受到市場憂慮的通膨風險仍需注意；第一，住宅成本增加會驅動週期性通膨上揚，須持續觀察；第二，目前美國失業人口數比職缺數還低，顯示勞動參與率還未復甦，可能帶來未來薪資成長，進而提高通膨。
即便如此，他仍舊看好股票與大宗商品。雖然復甦期間風險性資產表現已相當強勁，但鑒於目前仍在景氣擴張期、這對風險性資產仍有一定支持，因此仍看好其未來表現。在股票方面，企業盈餘的成長是今年股市報酬率的主要驅動力，雖然預期明年企業盈餘趨緩，但仍可望支持市場表現。不過相較於全球股，他更看好全球金融股，隨著利率將走升，以及市場對停滯性通膨的憂慮，對金融股都會是利多。
施羅德2022十大預測：
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2) 相較於全球股更看好金融股 |
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3) 相較於德國股票更看好英國股票 |
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4) 不看好債券(美國10年期公債與德國30年公債) |
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5) 相較於德國10年期公債更看好英國10年期公債 |
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6) 相較於美國投資級債更看好亞洲投資級債 |
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7) 相較於紐幣更看好澳幣 |
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8) 相較於歐元更看好美元 |
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9) 看好大宗商品 |
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10) 看好碳交易 |
資料來源：施羅德投資多元資產團隊。
