美國公佈10月消費者物價指數(CPI)來到6.2%，創30年來新高。面對可能升息的未來，美國科技類股是否仍具報酬潛力成為投資人關注焦點。資本集團表示：全球每日收發將近3,000億封電子郵件，汽車自動駕駛功能在每小時生成近5兆位元組(TB)數據，未來數位數據會持續增長，儲存管理需求將日益龐大。雲端科技作為數據存儲的重要解方，加上大數據運用分析，能提供洞見且推動經濟轉型創新，看好未來雲端科技相關投資機會。
資本集團舉例說明，Google地圖運用雲端平台將地圖坐標、衛星圖像、相片和數據儲存並使其流動化，讓使用者方便隨時存取運用。但後續透過人工智能引擎整合，分析及合成不同層面的數據圖像，最後生成有價值的資料數據，體現雲端科技的真正潛力也是需要大力發展的原因。憑藉龐大的數據和運算能力，機器能學習如何制訂出優於人類的演算法，將是驅使未來經濟轉型的重要關鍵。如何發掘投資雲端科技的途徑？資本集團將雲端價值鏈分為三個層面：科技促成者、解決方案和受惠企業。
科技促成者包括半導體和零組件產業。目前我們正處於雲端科技轉型階段，雲端服務支持較複雜的運算和分析，推動雲端流程應用的高性能零組件需求將更殷切。具備解決方案的企業則分為基建供應商和軟體供應商。知名的基建供應商像是亞馬遜雲端服務（Amazon Web Services,AWS）和微軟旗下Azure雲端平台，透過擴大產品供應和接觸更多客戶，建立持續性的市場主導地位，具豐厚的長線增長潛力。目前全球雲端基建供應商由美國居領先地位，資本集團認為個別地區如中國，在政府推動及疫情加快科技轉型下，未來五年有相當增長空間。
雲端基建供應商可能帶有寡占性質，軟體範疇則迥然不同。全球目前擁有超過20,000家軟體即服務（SaaS）公司，但市值高於10億美元的公司少於1%（合計有140家市值高於10億美元的SaaS公司。截至2021年3月31日。資料來源： Capital IQ）。資本集團指出，軟體領域是擁擠的市場，不論是發展成熟的現有企業還是新創企業，只要產品受用戶歡迎，便有能力取得巨大成功。而SaaS業務模式的基石是雲端科技，也是高盈利能力的基礎，企業無需配置基建的硬體設備，加上新增訂戶的邊際成本偏低，是該行業取得顯著高利潤率的關鍵。投資者更需透過基本面深入研究，才能發掘出最終贏家企業。
最後是受惠企業。資本集團認為，科技促成者是提供機制以推動雲端科技的關鍵，解決方案供應商為用戶提供使用數據平台和分析的便利，而受惠企業則是能把握雲端科技，從而顛覆行業，締造強大的增長潛力，能源、醫療保健、農業、媒體、運輸、製造業等其它行業都有機會因雲端科技受惠，相較科技促成者和解決方案兩者，受惠企業的範圍最廣。
雲端科技涵蓋數據儲存、分流平台、大數據分析、機器學習與人工智能、創新運用，將是左右未來全球經濟的重要關鍵，但也因其概念廣泛，在投資上容易模糊失焦。資本集團從雲端價值鏈的框架下剖析真正具有報酬潛力的領域，並透過由下而上，長期累積的研究分析能力，將更有利在該領域發掘潛藏的投資機遇。
