美國聯準會升息趨勢確立,低利時代可望終結,金融股將進入長多格局。中信投顧總經理陳豊丰率投資團隊點出台美投資亮點,中信投顧投資團隊成員江釗亨指出,聯準會升息一碼對台灣金融業獲利提升約42.73億元,其中兆豐銀、玉山銀、一銀、北富銀、國泰世華銀、永豐銀最受惠,而金融股中以國泰金、兆豐金、開發金、新光金、永豐金、彰銀、台企銀、上海商銀、京城銀最值得關注。
據央行資料、中信投顧研究,聯準會升息一碼對台灣金融業獲利提升約42.73億元,其中六大銀行受惠最大,兆豐銀獲利提振最顯著約4.32億元、玉山銀3.37億元、一銀2.73億元、北富銀2.73億元、國泰世華銀2.34億元、永豐銀2.05億元。
江釗亨分析,政院三大投資台灣方案總投資額達1兆2,748億元,且還有追加方案將創造築巢引鳳效果,三大投資方案2.0加碼1,700億元,貸款額度擴增25%,將帶動投資台灣熱潮,有助銀行授信業務動能轉強,截至2021年10月底止,國泰世華銀放款達1兆7,616億元、年成長率11.32%,北富銀達1兆6,071億元年成長13.93%。
江釗亨指出,受惠多頭市場壽險金融資產投資收益也大增,國壽、富邦人壽金融資產未實現獲利皆突破千億元、創史上新高,獲利配息能力轉強,回顧2013年、2014年美國減少購債、QE退市及升億預期逐漸提高之際,市場利率及利差可望回升,壽險經常性收益率可望改善,長期獲利能力轉強,且壽險業備供出售金融資產未實現損益已提高,當時主要壽險類股PBR約1.2至1.5倍以上的水準,相比目前PBR僅約1至1.2倍,評價有向上提升空間。
中信投顧點出,最值得關注的金融股,在台灣部份包括:國泰金、兆豐金、開發金、新光金、永豐金、彰銀、台企銀、上海商銀、京城銀;美股則有JPM、WFC、BAC、Citigroup;港股最看好工商銀行、招商銀行、中國平安。
伴隨經濟復甦與通膨走揚,聯準會2021年11月起,每月縮減購債150億美元,並可望於明年第二季開始升息,中信投顧預期有升息一次以上的可能,以控制通膨避免失控。對金融市場而言,購債減少及升息將有利壽險業新錢投報率回升,銀行業利率也得以上調,改善利差空間,壽險及銀行長期核心獲利能力將轉強,金融股進入評價提升的大循環。另一方面,疫後各國內需回升可期,線上結合線下、社群帶客銷售的新零售模式將持續蓬勃;航空航運產業在需求回升及油價調降的情形下,獲利仍將維持高檔,料將持續為台股交投的重心之一。