在台灣，許多投資人喜歡存股，0056、中華電信、台泥、中鋼或金融股都是眾所周知大家關注的個股。年底到了，《艾蜜莉-自由之路》版主艾蜜莉提到，最近看到很多人在討論明年的高殖利率股，目標都是鎖定今年賺很多錢的公司，然後搭配過去的「股利發放率」來預估明年的股息和殖利率，她認為，如果單看殖利率來做投資，方向算是有點偏掉了，因為殖利率高，不一定就是好的定存股呀！
艾蜜莉提到，有一位投資朋友，想要存買房的頭期款200萬元，所以最近開始學投資，同樣是鎖定高殖利率股當作存股的目標，他的規劃是這樣：「艾蜜莉您好，我最近買了某某股，殖利率有9%，我目前預計每個月投入3萬元，如果按照9%的複利來計算，是不是在大約4年後可以達到200萬元的頭期款呢？」
看到這間公司是營建股，又聽投資朋友要拿來做定存，就覺得不太妙，找了一下資料來看，雖然今年殖利率有9%，但過去10年的平均殖利率只有2.59%。
為什麼每年的殖利率會差這麼多？主要和營建股的特性有關，因為營建業的業績是和推案量有高度相關，有新建案、推案，業績就會不錯，當然也會有不錯的股息和殖利率，但並不是天天都過年，每年都會有大案子，要是沒有新建案入帳，那營建股的營收、獲利就會大幅衰退，影響到發放的股利，對此理財周刊投研部研究員李彥瑋表示，「營建股有時候會好幾年都業績貧乏，營運狀況不穩定性高，不適合當做存股標的。」
艾蜜莉提到，除了營建股以外，很多產業或是景氣循環股，也都有這樣的特性。總結來說，一檔適合長期投資的定存股，要兼具基本面、產業特性、股息這些因素，最好是獲利和配息10年都穩定，長年殖利率有在4%以上的公司才能算是及格。
事實上，很多投資人買不起房子的，只好先做營建公司的小股東當散戶，想辦法靠股市獲利存到買房錢。近年來營建股因實施「完工比例法」入帳的會計制度，股價波動幅度比以往平穩許多，加上高配息的誘因，成為保守投資人的關注，想要從財報中找到值得期待的營建股，只是對多數投資人而言，營建股的財報很難看懂，又該如何檢視營建股投資標的？台股優質營建類股不少，如何挑選有實質建案、尚未完工入帳，值得靜待豐收時刻的潛力標的？
究竟營建股為何不適合當存股？或許可以放個幾年做為投資計劃佈局，但因為大環境變化很大，若是又非低價的股票，要更留意基本面變化，可從年報中詳細交代公司的產銷策略、已完工建案、興建中的建案、未來推案等，因為年報一年只出一次，可以再從法說會簡報掌握公司建案的最新展望。
長期看來殖利率當然是好，但還是要看配股配息概況，從產品週期來看，施工進度或是投資營建股時須考量原因之一，倫元投顧分析師王信傑從長線來看營建股投資，他認為還是要看完工入帳，雖然疫情讓缺工缺料等問題浮現，但只是短線受影響，但完工入帳法直到過戶那一刻，建商在整個週期收到的錢才可以認列為營收，EPS才算帳。因此，瞭解建商有多少建案正要完工、交屋才是最重點；假使一堆建案都剛剛開工，必須三、四年才有營收，這時買進想要獲利，恐怕有得等。
如果從短線來看，王信傑看好明年上半年會有獲利入帳的是南台灣建商上曜(1316)，因其台南北區的「帝凡內」建案，及聚胺酯樹脂銷售穩健成長貢獻業績，前11月合併營收9.59億元，年底前的購屋旺季也推升了自住客、換屋置產等剛性需求的買盤出籠，帶動新案九份子「湖映白」、「湖美帝璟」等熱銷，隨著各建案陸續完工取得使用執照，交屋完成入帳，未來營運可望更上層樓。
達麗(6177)上半年賺0.89元，日前除權0.2元也已完全填權。總銷約44億元已銷售四成，預計下半年伺機銷售其餘六成的美國西雅圖「KODA第五大道」，已在七月如期完工陸續交屋中，接下來還有高雄30億元「達麗東京」已取得使用執照準備交屋；台中西屯21億元「達麗大道」八月可取得使用執照交屋；三重「麗水苑」總銷五億元預計第四季取得使照；台中北屯「達麗居山」總銷47億元預計年底完工，總計下半年約有百億元左右建案將陸續完工交屋入帳，法人估今年EPS有機會挑戰4～5元。
王信傑認為，依達麗工程進度推估，自今年起未來五年，每年完工交屋量都站穩百億元大關，今年達麗將可望首度挑戰年營收突破百億元紀錄。至於今年推案計畫，達麗表示目標有兩筆，總銷約94億元，包括台中北區賴厝廓段36億元、台南東區58億元。
至於明年下半年則看好新潤興業(6186)，明、後年預計有大園航空城-明日莊園別墅案、土城-新潤心城與泰山機捷A5-新潤A5等三大建案，且陸續布局七大全新銷售建案，包含南港合建大案-擎天森林、淡水新市鎮-淡水三期、大園航空城-明日莊園別墅案、林口新北影視城-新潤DOUBLE、桃園高鐵特區-新潤君頤、土城暫緩重劃區-新潤心城2與機捷A10-山鼻站案等。新潤預期未來5年內，北台灣各地建案完工之總銷金額將上看290億元。
