1月初，聯準會公佈12月會議紀要釋出鷹派訊號後，全球股市反應升息預期開始回檔，美股回測年線，表現居後。亞股亦是普遍下挫，其中台股回到季線附近，表現相對抗跌。市場此波回檔修正，主因觀望聯準會1/27日會議結果是否較預期更為鷹派，另外也包含當前國際及本土疫情的不確性、烏克蘭與俄羅斯局勢的升溫等，加上台股在1/26日封關後，9天連假期間美股財報也開始進入密集公佈期，包含英特爾、特斯拉、蘋果、高通等指標個股都會在此期間公佈財報，諸多的不確定性使台股牛年弱勢封關。
事實在，聯準會在此前公佈的12月份會議紀要就已釋出，可能有必要提前或以快於先前預計的速度提高利率，期間FED官員發言也多釋出加快升息時程與次數等鷹派訊號，而此次FOMC會議，鮑爾表示支持 3 月升息而且不排除每次利率會議都可能升息並準備大幅縮表，皆是持續釋出鷹派訊號。然從2015年經驗來看，聯準會升息短期雖會造成市場波動，不過中長期而言對經濟影響是正向的，市場也會在消化後將焦點重回歸基本面。
至於疫情部分，1月初美國單日新增逾百萬例新冠確診，不過即便如此，住院和死亡人數並未明顯上升，且新增確診的均數也在月中達到高峰後開始下滑。歐洲的英國、法國，7日平均新增病例亦見到下滑，相關防疫措施也逐步放寬。台灣雖也因Omicron傳入後，近期皆是高雙位數的新增病例，然因多數能溯及感染源且目前疫苗第二劑覆蓋率已達到74%以上，第三劑也來到近20%並持續提升中，故也無需過度恐慌。綜合來看，Omicron雖然造成全球感染人數創新高，但在疫苗保護下其重症率及死亡率並沒有明顯提升。另外，輝瑞執行長近期還表示，針對Omicron變異株的疫苗預計於3月準備就緒，近期也正在研發可以抵抗所有新冠變種病毒的疫苗，未來每年只需接種一劑，不必再持續追打，因此儘管疫情仍不容輕忽，然可以預期的是，其恐慌程度也將持續放緩。
回到台股，台股牛年上漲11.85%，於亞股中排名第3，全球主要市場排名第6，表現強勢，主因仍是良好的基本面。台灣Dec-21海關出口年增率+23.4%，已是連續 18 個月成長，續創金融海嘯以來最長成長週期，其中電子零組件及資通與視聽產品出口皆為歷年單月次高，電子零組件出口年增+27.5%，連 32 個月正成長，亦是科技泡沫以來最長的上升週期，皆反應需求續強、原物料價格高檔、新興科技商機暢旺及供應鏈吃緊帶動漲價效應。另從 PMI 觀察，Dec-21 台灣PMI指數雖略降 0.2 個百分點至59.3，但仍為連續 18 個月呈現擴張。展望未來，產業評論反應產能仍緊缺以及客戶有提前下單傾向，後續補庫存動能仍存，預期 1H22 台灣出口將延續成長趨勢。
因此在台股虎年開紅盤後，隨著長假期間聯準會及美股財報等主要的不確定性風險釋放後，市場焦點將重新回到基本面上，而在今年聯準會升息已是確定的方向這個大背景下，金融族群將會是最直接受惠的，特別是持有美元孳息資產比重較高的銀行股。另外，從過去美國升息對債券殖利率影響的統計來看，過去在升息的環境下，債券殖利率和基準利率也是亦步亦趨的走勢，升息亦有利銀行的債息收入以及壽險的新錢收益率。
傳產類股除了金融族群外，塑化類股也可留意。根據EIA月報統計，Nov-21全球原油供給為9,900萬桶/日、需求為9,973萬桶/日，全球油市持續供應緊缺。雖OPEC+減產規模及沙國額外減產量皆縮減，但原油需求強勁、庫存大幅去化，市場也預期Dec-21全球油市仍將供不應求，加上烏克蘭與俄羅斯的地緣政治風險及塑化產品年後迎拉貨潮，台塑四寶可望受惠。
另外還有汽車相關族群，Dec-21汽車零組件的營收表現印證晶片短缺逐漸改善，由於品牌車廠庫存水平整體偏低，提升客戶回補庫存之拉貨力道，預期1Q22零組件廠營運將淡季不淡。至於2022年展望，隨晶片緊缺、海運塞港等問題可望紓解下，車廠產銷將逐步回溫，且還有回補庫存需求挹注下，台廠供應鏈亦可望受惠。
子產業方面，疫情帶來的數位轉型潮仍在持續，5G、HPC新產品不斷推陳出新，帶動相關晶片需求成長。另外，地緣政治影響下，半導體供應鏈不確定性下，客戶也不斷加強拉貨力道。在產能仍供不應求的情況下，2022年晶圓代工價格仍有調漲空間，指標公司台積電、聯電目前訂單能見度已達2022年底，而世界先進訂單能見度則達1H22，在5G手機、HPC及車用晶片需求持續下，晶圓代工連帶相關封測、設備產業等中長期仍是持續受看好。
另外，也因受到疫情刺激，宅經濟、居家辦公等趨勢確立，2022年Meta、Microsoft、Google、Amazon等美系資料中心資本支出展望佳，其中Meta於4Q21上調2022年資本支出指引至290-340億美元，較前一年年增57-78%，同時Intel、AMD皆有新款CPU平台推出，因此預估2022年全球伺服器出貨量較前一年年增7.0%，而Meta、Amazon、Google、Microsoft等美系雲端服務相關業者2022年資本支出合將年增8.0%，亦有利台廠相關伺服器業者。
綜合上述，FOMC會議不確性消除，疫情利空持續淡化，加上台灣基本面仍佳，且統計過去台股農曆年後漲幅及機率，經過長假期間消化不確定因素後，表現往往要較封關前要來的佳，而台股不管在金融及半導體相關族群仍有中長線題材加持下，虎年開盤仍可期待。
