國際市場近期受到俄羅斯與烏克蘭戰事紛爭、國際制裁措施不斷，明顯影響投資人情緒，加上俄股禁賣股等手段，不少海外股債標的受衝擊，市場資金轉向風險趨避資產，而多重資產、混合平衡型相關基金也展現抗跌實力。瀚亞投資提醒，目前市場須提防其他變數，建議投資人透過平衡型基金持續保持投資組合多元化。
今年以來股債資產均明顯修正，不少股市跌幅甚至擴大至一成以上，個股與產業震盪更大。但根據Lipper統計，國內核備的境外發行44檔混合平衡型基金平均跌幅約7%，環球入息型基金因兼顧多重資產，同時布局股票、債券或多重資產，使得基金在市場發生劇烈震盪時，展現進可攻、退可守的靈活特性。
西方多國陸續對俄羅斯實施經濟與金融制裁，俄烏雙方戰爭卻仍無中止跡象，摩根投信環球市場策略師林雅慧認為，隨著市場波動愈來愈高，對股市投資人來說，今年投資難度也將隨之加大；不過這並不代表全球資金即將棄股轉債，因為美國當前的勞動市場還是持續升溫，民間薪資水準也緩步成長，因此美國經濟的持續擴張，還是會讓聯準會維持原本利率正常化的方向，只要這個方向不變，股票投資就有機會；特別是估值面較低且具備長期增長潛力的市場。
面對當前局勢，林雅慧指出，投資佈局應首重降低波動度，投資人可核心布局多重收益策略，一方面，透過全球化佈局掌握各市場的多頭趨勢；另一方面，若遇市場波動，多重資產策略也因為有收益的下檔保護，和資產間低相關或負相關的特性，降低投資組合的整體波動度。長期來看，也可隨景氣波動適時調整投資方向，動態追求多元收益機會。
以瀚亞投信總代理的M&G入息基金為例，投資標的範圍廣，除了股票部位之外，亦包括政府債、高收益債及高評等債券，機動靈活調整各類資產比重，得以安度近期震盪。
此外，林雅慧說明，利率環境將從極低水準緩步回升，收益率高於公債的高收益債將是較佳選擇，尤其是美國高收益債最能受惠於美國景氣復甦，在逐漸邁向升息的環境底下，除了掌握全球收益外，也可望提供潛在資本利得機會為資產撐起防護傘，穩健參與全球資本增值機會。
林雅慧強調，過去歷史經驗顯示，景氣擴張期間，高收益債券身價往往也跟著水漲船高，加上高收債券因與美國十年期公債殖利率為負相關，相對具利率彈性優勢，存續期間較短利率風險也較小，並提供較其他債券資產更佳的報酬表現。
M&G多重資產投資總監Michael Dyer表示，因應2022年以來市場重大變化，包括升息準備、地緣政治等等，基金操作策略採取「槓鈴式」配置，也就是一邊納入公債與新興市場債，另一端則以銀行股票為主，平衡防禦功能奏效。
Michael Dyer解釋，今年來已提高美國長天期公債部位，以預防聯準會升息的市場衝擊，作為投資組合風險趨避之用，而近期逢俄烏戰爭影響，資產轉進30年期美國公債，目前殖利率約2.2%-2.3%，接近投資等級債收益率；此外，由於長天期公債價格波動較短天期公債大，亦可作為交易目的，高出低進，讓整體投資組合進可攻、退可守。
至於股市何時是撿便宜好時機？Michael Dyer也說，雖然目前股票已經比年初便宜，但相對於地緣政治風險而言，並非非常便宜。因此，現階段應選擇性地增持具有評價吸引力的部位，尋找被市場錯殺的投資機會。
表、境外平衡混合型基金今年以來前十名表現
依SITCA境外平衡(混合型)基金分類為準。資料來源：Lipper，原幣計價，統計至2022/3/7，報酬率單位%。
