國際糧價高漲，二月底的俄烏戰爭爆發讓糧食通膨問題更加劇烈，各國開始全力防範糧食危機；隨著俄烏戰爭仍在持續，小麥價格不斷飆漲，糧食危機愈發嚴重。受限於運費、塞港、疫情影響，農產品價格自2020年以來節節攀升，近期俄烏戰爭再次快速推高農產品報價，帶動聯合國糧食和農業組織(FAO)編製的2月食品價格指數來到140.7點，年增24.1％，創下歷史新高價位。
物價上漲的投資題材絕對少不了原物料，經濟成長帶動市場需求，使得全球農產品價格大漲，商品投資大師吉姆．羅傑斯及國際知名投資專家麥嘉華都認為，農產品實質價格仍然偏低，又有氣候等不確定因素支撐，將持續享有牛市行情。依照農產品的長期波動曲線來看，每次的多頭循環可維持15到20年，因此農金趨勢至少還會持續旺到2022年。
俄烏戰爭持續 糧食危機嚴重
這兩年以來，全世界有近2.76億人口正受苦於嚴重的糧食危機當中，3月8日，法國CNEWS新聞台邀請法國農業食品部長Julien Denormandie，針對俄烏戰爭發表評論，他表示，戰事恐將造成1年至1年半內出現全球糧食危機。
俄烏戰局衝擊了那些依賴俄羅斯、烏克蘭農產品出口的國家，因俄羅斯與烏克蘭為全球糧食主要供應國，二國合計占全球小麥出口的33%、玉米出口的19%，和葵花籽油出口的80%；且俄羅斯與白俄羅斯還是全球主要肥料供應國，媒體統計俄羅斯鉀肥出口比重占全球的21%，尿素比重達15%，硝酸銨產量也占全球三分之二。
俄烏戰爭造成小麥價格波動與生產成本增加，元大投信指出，俄羅斯與烏克蘭的小麥出口量合計占全球1/3，戰事讓黑海地區的小麥出口幾乎停擺，引發價格效應，成為近期糧食價格普遍爆漲的主因。
此外，俄羅斯在3月初宣布暫停肥料出口，而俄國和白俄羅斯分別是全球第2大和第3大鉀肥生產國，俄國也是氮肥的主要出口國，市占率高達17％，同時俄國也是世界第3大磷肥出口國。由於巴西和印度等穀物生產大國都依賴進口氮肥、磷肥和鉀肥，來保證穀物生產，在進口肥料面臨供應不確定性下，推升穀物成本繼續上升，終端食品價格上漲壓力日增。
全球食品價格創高 農金議題讓基金前景看好
觀察具代表性的DAX農業指數表現，隨著全球食品價格創高，DAX農業指數在近期也同步寫下歷史新高價位，今年以來截至3/11大漲9.45％，遠遠優於MSCI全球股市指數約12％的跌幅。因此，投資人不妨可以透過全球化布局農業商機的股票型基金，捕捉這波農產品價格狂漲下的投資機遇。
農民對肥料需求增加及美國制裁白俄羅斯生產商，使供給出現短缺，鉀肥價格今年已飆漲超過3倍。但分析由國內投信所發行的境內基金裡，聚焦在農業的基金並不多，僅有兩檔。安聯全球農金趨勢基金於2008年2月成立，迄今成立超過十年，是一檔以專注研究農業結構變化趨勢議題為主的老字號基金；元大全球農業商機基金於2008年9月9日成立，觀察元大全球農業商機基金在今年2月底最新揭露的投資配置，主要就布局在化肥與農用藥劑、農產品和農用機械等三大領域，可明顯得益到糧食價格上揚下，對化學肥料的強勁需求。
除了戰爭造成糧食不安全性升高之外，新冠疫情、氣候變遷的衝擊也讓糧食短產；受到極端氣候的影響，全球各地自然災害頻傳，這也連帶衝擊農作物的生長。元大投信指出，農產品與食品價格上漲，將同步帶動農業機械、化肥與農藥需求，農業相關公司將從中得益，預期肥料及農產品相關報價有望居高不下，使得農業供應鏈中有訂價權的業者將有超額紅利，報價上揚將會推動業績走高，持續看好肥料及農產品中的龍頭公司。
元大全球農業商機基金研究團隊表示，俄烏戰爭打亂全球小麥、肥料供給需求，加上歐美對俄國制裁將限制俄國農產品對外出口，全球農業品報價齊揚。隨著戰亂不容易短期見到快速和平落幕的情況，而歐美各國持續加重對俄經濟制裁，俄國隨之反制下，將促使全球農產品供需情勢更為惡化。
抓住趨勢佈局產業搭商機
在策略上，元大全球農業商機基金著墨較深的農用機具廠商，產業領導廠商，具有技術及產品優勢，在這波農業機具購置浪潮中，可望是優先受惠公司。安聯全球農金趨勢基金經理團隊從過去著重農作、食物生產量，以因應結構型上升需求所帶來的農業上中下游機會；升級後，則以聯合國永續發展目標為大藍圖，採用資本重組方式，促進糧食安全、精準農業，永續農業，以投資力來應對氣候變遷帶來的影響；另一個關鍵的考量點，則是基金經理團隊認為眼前面臨的危機已和過去不同。例如：食物生產造成的溫室氣體，占全球四分之一，來自包括畜牧業和漁業、種植、土地使用及供應鏈。
展望後市，安聯全球農金趨勢基金經理人林孟洼表示，受惠於永續農業的發展，農產價格走高以及美國政府補貼等因素，農夫收入增加將帶動農機相關需求，尤其在增加精準農業需求、以期降低農業使用比例以及可能對環境造成的汙染，同時增進產率。
林孟洼認為，農業及食物永續發展將是下一波高成長題材。預估全球農業食品產業在2030年營收將超過1兆美元，包括精準農業、另類蛋白質等不僅有助於改善地球環境，也具有高度成長性。在題材上，林孟洼表示，現階段相對偏好食品加工、食材、健康食品、農機、設備和動、植物醫藥等。後續則須持續觀察北半球收成以及南半球種植資訊，並持續關注美中貿易協議執行進展以及疫情影響等因素。
選股上則是朝向更著重品質、飲食健康，以及食物從生產加工處理到消費減少環境傷害等永續概念，從中掌握完整價值鏈的趨勢機會，實踐綠色影響力。在投資主軸上，基金經理團隊聚焦永續農業、食物供應鏈改善、健康營養三大主軸。在永續農業方面，減少農業活動對環境的破壞，確保充足的食物供應，最大限度減少上游食品生產的生態足跡；側重精準農業、再生農業、動物福祉等趨勢機會。
以精準農業為例，即是運用新興科技，如物聯網設備、感測器、機器人、大數據分析及人工智慧等，透過大數據，讓農地耕作更具效率、減少浪費，並可解決傳統工業化規模農業的缺點，譬如透過大型噴霧器噴灑化肥，大部分肥料未準確施用，造成浪費又汙染環境，還有就是使用重型機具造成土壤壓實，可能使土壤缺乏空隙而缺水，進而影響作物吸收及未來產量。
在食物供應鏈方面，像是優化食物轉化過程，改善包裝實現環境永續，更好的分配運送，促進永續和健康食物選擇，還有提升儲存效率設備、如溫控系統，另外包括食物廢棄、回收處理，以及食物取得、如線上平台、相關零售商等都是布局重點。
在健康營養方面，舉凡促進全球健康的飲食，食物品質與安全解決方案，足夠機會獲取負擔得起的食物健康食物、健康管理、植物基礎如植物奶、人造肉、特殊食材等的相關產業鏈也是布局方向。
表、全球農業商機基金績效表現(%)
資料來源：理柏資訊，截至2022/3/15。
