美FED升息，美債殖利率飆升，市場拋售美國公債，根據4/21收盤，五年期公債殖利率2.87%，十年期公債殖利率2.85%，一般來說，天期越長，殖利率越高，但是五年期公債殖利率大於十年期公債殖利率，形成倒掛現象。
二十年期公債殖利率3.08%，三十年期公債殖利率2.9%，二十年期大於三十年期，形成第二組倒掛。
依照過去七十年紀錄，殖利率倒掛是經濟衰退的前兆，通常在訊號出現後的十八個月影響才會浮現，預示明年下半年經濟不會太樂觀。
FED升息新興國家出現債務危機
俄烏戰爭影響，美國通膨加劇，三月份CPI指數衝到8.5%新高，全年CPI可能來到6%，比預期目標3%多出一倍，美鷹派官員喊話，五月、六月各升息二碼，上半年升息四碼，年底前利率升至2.5%。
當然，如果下半年通膨再壓不下來，一次升息三碼，利率調高到3.5%不無可能。
理財周刊財經主筆林修峰表示，美FED加速升息，公債殖利率將會持需攀升，引爆資金持續匯回美國，其他地方資金受到排擠，預估明年新興市場國家會出現嚴重的債務危機。
今年七月，斯里蘭卡在七十億公債須償還，目前資金尚無著落、歐豬五國在疫情期間比2014年間歐債危機整整多出28%的債務，要怎麼償還，仍是燒腦的問題。
外資提款投信勉強撐盤
面對大量的贖回潮，外資(外的國外投資機構或基金)在本國拿不到錢，就往新興市場提款，外資第一季賣超台股六千多億、賣超日股破兆，台幣、日幣相繼走貶，中國也好不到哪裡，中美殖利率倒掛，外資在二個月內減持中國股債1.9兆，影響人民幣貶至2021 年 10 月以來的新低。
外資在台股買賣以大型權值股為主，外資站在賣方，投信站在買方，六千多億比一千多億，儘管台股基本面強勁，在籌碼面還是處於劣勢，只能說投信勉強撐盤，讓跌的速度不要太快，等待通膨的時間過去。
去年塞港，貨物有遞延效應，不致影響生產，第一季科技業財報普遍亮眼，三月下旬，上海、崑山、蘇州相繼封城，全球出貨量減少11%，消費隨之銳減，恐影響第二季財報，加上五月、六月各一次升息，影響科技業利潤，第二季科技股本益比難逃再下修的命運。
下半年傳產業優於科技業
台股連動美股走勢，目前(4/21)那斯達克指數在均線(月、季、年線)底下，瓊工業指數在所有均線(月、季、年線)之上，盤面上，傳產股比科技股活潑，對應到台股，科技股慘遭下修，預估下半年度會是傳產股的天下，食品、農業、金屬、快篩等傳產因基期低、價格低，會有優於預期的表現。
中國時實施封控，阻礙物流，民生物資出現短缺情況，第二季封控，還有第一季的庫存可以因應，假設第二季反反覆覆的封控，勢必影響第三季出貨及消費。
林修峰認為，如果中國繼續封控，預估到六月就會受不了，618購物節是一個指標，有沒有出現報復性的需求，就可以檢視三、四月份這段時間沒有薪水入袋，對應到下半年度雙11購物節的消長，會是明年市場的縮影。
台灣近日疫情擴大，確診必須隔離十天，無法工作，有物資才能生活，通膨再加上可能的居家隔離，薪資縮水，有限的資金下，民眾勢必樽節花費。
「可以不換電腦手機，但不能不吃飯」，生活物資與消費型電子之間的取捨，當然是犧牲消費型電子等不必要的開銷，可預見下半年科技業不會太好過。
