歐盟在5/30通過了第六輪對俄羅斯制裁方案，其中包括禁止輸入俄國石油，意味着至今年底減少俄羅斯92%的原油進口，由於俄羅斯通過海上出口原油每日約350~400萬桶，其中45%左右是賣給西歐國家，這代表歐洲約有120~150萬桶原油需求缺口待補足。
雖然歐盟可以透過進口OPEC+其他成員國增產來彌補，但市場分析師多半認為此結果仍會讓國際油價走高，例如高盛證券6/7將夏季最高油價目標從125美元上調至140美元，同時還將2022年底的油價目標上調10美元。
油價高漲，代表本波推動美國及歐洲CPI的元兇沒辦法剷除，今年整個夏季美國及歐洲的消費者物價仍將居高不下，這不但將迫使Fed持續加大力道升息(如7月底再升息三碼)，而ECB也可能在7月份展開今年首度升息舉措後，未來加大升息調控通膨力道。
通膨下不來、消費信心&企業獲利都會受到影響；而各國央行加大升息力道，又會造成金融市場流動性資金逐漸枯竭、企業借貸成本上升，這樣的結果，便是對金融市場的「雙殺」舉措，也難怪Q2以來全球股債市出現雪崩式下跌。
近期油價下跌是因為Fed於6月一口氣升息三碼，造成市場擔心美國景氣步入衰退的風險提升，油價一度出現恐慌性賣壓而下挫。
不過，野村投信投資策略部副總經理張繼文認為，在全球原油結構性短缺問題仍未解決的情況下，油價必須進一步上漲(可能打破2008年高點147美元)，才能使原油需求明顯下滑，歐美這波大幅消耗的原油庫存和煉油產能才能逐步趨於正常化。
他表示，預計今年下半年，隨著歐美經濟解封產生需求回溫，加上中國又用寬鬆政策來支撐經濟，全球用油需求只會比上半年增加；至於俄羅斯原油口量預期因歐洲制裁而持續下滑，加上OPEC+大幅增產意願不高，原油市場供需面的結構性赤字將不會獲得解決，預期國際油價仍將在目前高檔震盪，不排除有機會在夏末秋初續創新高。
野村投信持續看好能源基金的中長期表現，原因有二。其一，本波油價大漲，多數能源業者並未急著擴張資本支出，反而是把賺到的獲利拿來增發現金股息、或是提高買回庫藏股等，提升股東權益(ROE)的做法，有利提升整體能源產業的合理本益比，未來有機會持續出現「估值回升」(re-rating)。其二，即便MSCI能源類股今年以來漲幅一度超過四成，但因為能源類股2022年預估獲利將成長超過九成，因此類股本益比反而從下調。
張繼文說，若2022下半年油價持續上揚，或是維持在高檔區間整理，能源類股的股價都有機會因為價值面夠便宜而有續漲空間。
綜合以上看法，建議尚未持有能源基金的投資人，可以利用近期能源基金的回檔，開始建立手中能源基金持股部位。不過，由於能源產業屬於波動度相當高的產業，屬於資產組合當中衛星配置標的，因此不建議投資人押注過高比重以，以整體資產5-10%為主。
