美國升息打通膨，半導體業類股慘遭下修，台灣半導體類股自高點下修二成，美國費半下修三成，看好半導體業中長期的發產趨勢，投信業搶推半導體ETF，去年二檔，今年再推二檔，共有四檔，包括中信關鍵半導體 (00891-TW)、富邦台灣半導體 (00892-TW)、新光台灣半導體 30(00904-TW)、兆豐洲際半導體 ETF(00911-TW)，目前已深跌，價值投資浮現。
富邦台灣半導體ETF經理人陳靜如表示，受到美國高通膨及全球經濟長放緩的陰霾影響下，外資撤出亞洲股市，今年以來至六月外資流出幅度累計逾310億美元，超過2020年的180億美元及2021年的150億美元，其中又以科技、半導體相關類股受創最嚴重，主因為半導體產業庫存水位偏高，加計終端消費型點電子產品需求下滑，以致市場擔憂半導體產業下行循環風險上升。
根據高盛統計，目前庫存過高主要來自於手機、筆電等消費型產品，但是，電動車及新能源等長期成長趨勢確立的領域，一長一消，庫存相對健康，因此，觀察下半年半導體景氣可由：1. 第三季或第四季消費旺季，電子消費產品是否暢旺，2. Wifi或伺服器換機潮是否如期，來觀察半導體產業下半年的景氣狀態。
陳靜如說，目前半導體股價下挫至今年以來低點，台股(MSCI Taiwan)本益比亦由年初16倍下修至六月底約11.5倍，台灣核心半導體指數本益比由年初11.75倍下降至六月底的9.18倍。
今明兩年台灣雖受全球經濟下滑影響，遭下調經濟成長率預期，惟資策會(MIC)仍預估2022年全球半導體市場規模將持續增長，市值將突破600億美元，且預估仍有雙位數的年增率。
其中，MIC預估，台灣的IC設計業者在前兩年於全球異軍突起，2022年有望成為台灣的下一個兆元產業；且台積電的晶圓產出市占率仍在穩定上升，先進製程技術及良率皆位於全球領現地位。
展望未來，全球對高效能運算的需求能見度高的情況下，估值偏低的半導體產業之投資價值有望重新浮現。
目前市場上有關半導體ETF有四:
新光台灣半導體 30(00904-TW)追蹤「臺灣全市場半導體精選30指數」，前二大檔持股為台積電、聯發科，分別佔30%及15%，聯電佔6%,，其他瑞昱、聯詠、矽力-KY、普瑞-KY各佔3%之多，採季配息。
富邦台灣半導體 (00892-TW)追蹤「ICE FactSet台灣核心半導體指數」，台積電權重高達24.08%，其他像瑞昱、聯詠、聯發科、聯電、普瑞-KY各約佔6%，採半年配息。
中信關鍵半導體 (00891-TW)追蹤「ICE Factset臺灣ESG永續關鍵半導體指數」，前三大持股為台積電佔19.71%、聯發科佔18.20%、聯華電子佔10.41%，其餘IC設計、下游封測，像是矽力、聯詠、瑞昱、日月光投控等大約佔4%~5%，採季配息。
比較特別的是，6/27新發行的兆豐洲際半導體 ETF(00911-TW)追蹤的是「洲際半導體指數」，持股包含美國及台灣半導體公司，前二大為博通佔8.03%、英特爾佔7.75%，其他還有超微佔5.40%、高通佔4.10%及台灣的台積電佔3.89%等，囊括全球賣導體產龍頭。要留意的是，ETF 00911沒有配息，著重在賺價差。
▲製表蔡武穆資料來源: Money DJ
