上週美國公佈的經濟數據顯示景氣放緩壓力加重，拖累全球股市下跌2.15%，然如中港股市反應經濟數字反彈以及隔離政策鬆綁利多而逆勢走揚。產業表現也分道揚鑣，美國十年期公債殖利率跌破3％。
回顧上半年，全球股債市經歷劇烈修正，市場出現「熊市」的警訊。M&G投資表示，股市劇烈的拋售潮不算少見，但上半年債券市場的劇烈波動，卻是「生涯中首見」，假設未來通膨自高檔逐月回落，目前債市提供相當吸引人的收益率，可分散股票風險，而股票修正後本益比降至10年平均以下，建議下半年同時布局股債、多元分散為優先。
觀察彭博美元全球債券指數自成立以來約36年經驗，共出現四次單季下跌超過5%的經驗，而今年第一季和第二季以來即占兩次；此外，第二季也是歷史上美元全球債券指數和S&P 500 指數首次同時下跌超過5%的季度。
M&G入息基金產品經理陳柏翰指出，受到通膨影響，推升股票及債券相關性，導致於上半年發生股債市場齊跌。正密切關注第二季財報季、7/27美國FOMC會議及CPI等數據公布。
前市場圍繞著經濟衰退的擔憂，假設未來通膨逐月下降，債券反而將提供具吸引力的收益率，公債和投資級債券的殖利率接近十年來高點，以評價面而言相當有吸引力。
景氣面擔憂沈重，過去一週整體固定收益型ETF淨流入規模較前一週成長2.6倍至61.05億美元，資金持續擁抱投資等級債尋求防禦，淨流入金額較前週增加四成至62.14億美元；非投資等級債有小幅淨流入1.74億美元，資金則持續出走新興市場債資產。此外，就美國投資公司協會(ICI)資料顯示，截至6/29美國貨幣基金規模為4.53兆美元，較前週減少0.26%。(附表二)
富蘭克林坦伯頓波灣富裕債券基金經理人莫海迪．柯弗表示，全球各類固定收益市場今年已歷經嚴峻的修正，其中，屬於美元計價投資級債資產的波灣債市再次展現抗跌特性。由於市場已相當程度反應聯準會的鷹派升息路徑，美國公債殖利率可能已經到達高點。債券攀高的殖利率具投資吸引力，是時候可以增加債券的配置了。
整體來說，陳柏翰建議，擔心下半年市場波動及經濟衰退的投資人，不妨善用這類平衡混合型基金，交由專業經理團隊來靈活參與市場。
