全球通膨壓力難解，各國央行加速緊縮腳步，使得金融市場大幅震盪，而高通膨使股票、公債、投資等級債實質收益率轉負，富達投信公佈全球資金流向表示，整體債市連2週買超，單週買超16.3億美元，非投資等級債連5週賣超，單週賣超21.3億美元。
各區域非投資等級債資金流向: 美國非投資等級債轉為賣超，單週賣超12.6億美元元；歐洲非投資等級債連6週賣超，單週賣超2.9億美元；亞洲非投資等級債連2週賣超，單週賣超9419萬美元；新興市場美元債連6週賣超，單週賣超12.7億美元；新興市場當地貨幣計價債連14週賣超，單週賣超4.9億美元。
高收益債券基金在2022年5月中旬正式更名為非投資等級債券基金，就債券特性而言，存續期間愈長，違約的掌握度愈低，違約風險與信用風險愈高；反之，債券年期愈短，違約掌握度愈高，投資人面臨的風險也相對低。
過去歷史數據來看，升息對非投資等級債券基金的表現是短期會有暫時的震盪，就長線來看相對穩定，例如美國在2004～2006年升息了17次，利率調升4.25％，但非投資等級債券基金這段時間卻繳出總收益率31％的好績效。
投資等級債券種類有美國非投資等級債、歐洲非投資等級債、新興市場債券、與信用風險移轉債券等，都是能夠提供較高殖利率水準的債券類別，很多人投資非投資等級債券基金，通常會挑選高配息率的標的。
多數人選擇非投資等級債券基金，大都是看重它的收益能力、波動較小，台新投信表示，其中，「提前買回」非投資等級債券擁有「息優、短期、受總經影響有限」三大利多，深具「截長補短」優勢，滿足投資人「較低波動、較佳息收」二大訴求，據統計，運用「提前買回策略」的非投資等級債券近12年來正報酬機率高，為現階段市場動盪下絕佳資金避風港。
台新策略優選總回報非投資等級債券基金經理人李怡慧表示，「提前買回」非投資等級債券投資於一般全球非投資等級債券，因此可獲得較高債券殖利率，但卻著重佈局於有機會被提前買回的標的，等於是布局短存續期間的債券，因此承擔的違約風險、不確定風險較低，大幅提升資產防禦力。
但其實非投資等級債券的配息仍會起伏，一樣會受外在環境與市場波動影響並非固定不變，且基金淨值也會下跌或上漲。市場起伏不定，投資「非投資等級債券基金」要注意的風險最大的投資風險之一，就是違約風險，當債券的發行單位在票券到期時無法償付利息或本金，就容易產生違約事件，讓投資虧損。
李怡慧指出，就總經環境分析，美國面臨的通膨前景比歐洲嚴重，Fed勢必較ECB更鷹派，通膨及供應鏈問題前所未見，市場有過度拋售的狀況，美國非投資等級債券將維持高度波動，雖然歐洲央行也將於下半年啟動升息，但預期升息速度較美國緩，故歐洲非投資等級債券波動度相對較低，後市表現可望優於美國非投資等級債券。
李怡慧表示，在殖利率上行背景下，建議整體維持短天期配置，選定有贖回機會的債券賺取贖回收益，並選擇對公債敏感度低的債券。在債券選擇上，看好營運計畫健全且不易受到央行政策及經濟循環影響的大型企業，提高買回操作機會及穩定性。產業方面，則看多化工產業，以及長期可產生穩定金流的通訊等企業。
「提前買回」非投資等級債券近12年報酬率表現
