近期全球資產走勢動盪，投資情緒也跟著受到影響，根據投信投顧公會最新資料統計，在各類型基金中，排除貨幣型基金，僅有跨國多重資產與國內固定收益唯二兩大基金，6月定期定額金額不減反增，其中，跨國多重資產基金單月定期定額金額增加745.1萬元最多，其他類別基金同期定期定額金額全數縮水，顯見在市場動盪時，股票、債券、REITs等各類資產皆能布局的多重資產基金，因為具有跟漲抗跌之效，成為亂世中資金聚焦之處。
各類基金單月定期定額狀況
資料來源：投信投顧公會，2022/06/30，未統計ETF、指數股票型、保本型、貨幣型
柏瑞投信指出，美國現在的實質利率水準相對前次量化緊縮(QT)的高點仍有些許距離，然而實質利率自5月底開始由負轉正後，有望增添債市相對於股市的吸引力，加上現在市場有較多逆風、目前市場價格也已反映多次升息等因素，因此美債殖利率6月急速彈升到3.5％後，未來或有些許下行空間、整體殖利率曲線料將趨於平坦化，而隨著市場對下半年利率、通膨的看法轉趨溫和後，將有利於債市後續的表現。
而根據歷史經驗顯示，當強升息使得市場實質利率轉正時，持有收益型資產1年的平均報酬率有望接近股票，風險報酬潛力也將跟著增加。此外，若以多元債策略來看，根據Bloomberg統計，此一策略模擬過去20年度的報酬表現，在表現低迷後的隔年勝率通常會較高，例如在金融海嘯後隔年的2009年度，多元債策略繳出38%的報酬表現，而在2018年中美貿易戰隔年的2019年度報酬亦有13%。
PGIM保德信全球生態友善ESG多重資產基金經理人張書廷指出，多重資產基金不僅在今年成為資金避風港，更是近年的市場新寵兒，除了投資標的多元化，旗下所配置的股票、債券、REITs、現金等部位還能依照當下投資環境作動態調整，或是依照波動度來調整各資產配置，達到跟漲抗跌的投資目標，且因為持有各類資產，當市場從低檔向上走升時，也不會錯過各類資產的漲升行情。
張書廷認為，雖然今年來市場波動劇烈，然此時布局多重資產基金不僅能在低檔時進場，且基金特性本身相對抗跌，而當未來市場重返成長軌道時，符合永續經營的相關股債等資產，有望率先吸引市場資金回補，帶動績效成長。
柏瑞全球策略量化債劵基金經理人陳柏元表示，半年債市整體風險趨於中性，在基金操作策略上，信用評等以投資級債為主、非投資級債為輔。另外，產業上採用平衡配置，一方面加碼基本面強勁並受惠大宗商品漲價的能源及天然氣產業，以及反映對信用風險中性看法而布局的保險公司及公用事業等具防禦性產業，另一方面則減碼循環性產業如科技及循環性(非必需)消費，但仍將視市場和風險變化而調整。
圖一.實質利率轉正時，持有收益型資產1年的平均報酬表現佳(非本基金報酬)
資料來源：Bloomberg，柏瑞投信整理，統計期間自1999/12/31~2022/5/31,統計任一月底該情境發生時進場之表現，採月資料滾動計算。
