美聯儲主席鮑威爾上周展示出控制通脹的決心，國際黃金現貨價格7月一度見底在每盎司1680美元，但反彈的力道沒辦法站穩1800，自8月中旬的1,800美元左右，隨即再度開始下跌，近日加速下行至1,710美元附近。瑞銀認為，隨著美國實際利率及美元走高，金價到年末可能進一步調整至1,600美元，但明年初有望回升，前三個季度或持穩於1,650美元。
在傑克遜霍爾全球央行年會上，鮑威爾發表了迄今為止最直率的講話，消除了當前政策的任何模糊性。他表明央行需要在一段時間內保持限制性政策，而不應過早寬鬆。自7月中起，市場曾經憧憬美聯儲提前降息，但鮑威爾已明確拒絕政策轉向。
美聯儲願意容忍經濟走弱以壓抑通脹，這意味著實際利率繼續上升。我們預期未來幾個月美國10年期實際收益率最多升至1%，從而支撐美元進一步升值。如果通脹顯示出粘性或反彈，美聯儲可能有更強烈的反應。
瑞銀表示，儘管黃金被視為對沖經濟尾部風險的工具，但美國實際利率上升和美聯儲未考慮政策轉向，而黃金並不提供收益率，其對投資者的吸引力因而下降。另外，珠寶需求難以完全抵消投資需求疲軟的影響。未來幾個月，投資者應為金價下行做好保護，但在長期投資組合內加入黃金，則仍可以提供多元化的好處。
外匯專家李其展認為，由於鮑爾表態將不會很快停止升息，高利率的環境也會維持一段時間，因此金價就算能再度反彈，也很難期待很快回到2000美元之上的價格，因此想低買來摸底黃金的投資人，現在的好處在於距離底部很近，即使摸底失敗也可以用相對小的停損來出場，但不能期待很快有大幅獲利的表現。
會有這樣的看法主要原因有兩個，第一是各國升息收資金對於金價前景不利，大家都知道黃金不會產生利息，因此相較於在升息循環會推動美國公債殖利率走揚，資金除了從黃金回流到銀行體系外，也可能被抽到公債市場中去謀取一年3%或更高的收益率。
第二則是可以在圖中看到金價技術面有一個超大型頭部正要成型，高點落在2075，頸線則在1676附近這一塊，如果很快跌破1680將引來更多想做空黃金的資金出手，因此可以預期多方會力守住1670～1680這一塊低點不要破，此時價位越接近1670的話，自然就會有買盤進場承接，如果真的守不住需要停損的話，價位上也因為很接近底部而可以減少需要冒的風險。
從技術面來說，這個大型頭部一旦跌破1676元，就成為超大型反壓，經驗上會打開通往每盎司1450元空間，也是會給想順勢作空的朋友一個出手的機會，所以才會告訴大家想低買的投資朋友一旦破底就先出場觀望，避免造成較大的資產價格風險。
