這幾天幾乎主要貨幣都被美元壓倒，美元指數強勢今(6)日升破110元大關，日圓、韓元相繼破底後，人民幣離岸價昨也貶破6.95元，新台幣兌美元匯率摜破3.7元，重貶1.22角，收在3.71元；今年以來新台幣匯率已貶掉3元，貶幅近10％。在美國加快緊縮腳步下，美元與日圓之間的利差與日俱增，日圓又貶至24年低點位置，亞洲匯市6日交易期間，日圓兌一美元在140.26到141.24之間徘徊，不僅貶破140大關，同時更來到141價位。似乎強勢美元續衝的格局尚未結束。
由於強勢美元這一波來勢洶洶；在30.5元，沒有太多抵抗的環境下，外資出走與賣壓持續，美元兌台幣5日已經來到30.71元，台幣貶至2019年10月以來新低；日圓匯價上周四失守1美元兌140日圓的關鍵價位，是1998年8月以來首見，外匯專家李其展認為，隨著美日之間貨幣政策的分歧進一步擴大，日圓的跌勢可能還會繼續。
李其展表示，台幣貶值直逼31元大關，資金外逃壓力尚未解除，今天原本台股一早表現不差，結果慢慢走到平盤甚至小幅回落，讓原先回來一點的市場信心再度低落，台幣也因此再度貶至30.84元，這一段時間台幣幾乎走每天0.5～1角的貶值幅度，距離31元大關也只差一小段距離。接下來的重點就是外資的賣股跟出走潮會用什麼方式停下來，若是美股轉強來帶動反攻就不錯，台灣央行大幅升息的模式去阻止外資出走的機會感覺不大。
星展集團的首席經濟學家預期，Fed在9月21日進行的聯邦公開市場委員會（FOMC）將第三次升息75個基點至3.25%，並認為聯邦基金利率（FFR）今年將升至4%的高點，而不是之前預估的3.50%，2023年則是全年維持於4%。因此，星展集團也調整美元指數（DXY）預估；現在認為DXY在今年第4季才會見頂，隨著Fed暫停升息，並在美國經濟軟著陸的假設下，2023年DXY將逐漸走弱。
9月7日，Fed褐皮書和副主席Lael Brainard的評論應該會強化Fed在傑克遜霍爾研討會（Jackson Hole Symposium）上的鷹派訊息。上週五美國8月非農就業人數放緩（實際為31.5萬，前期為52.6萬）和失業率上揚（實際為3.7%，前期為3.5%）並不會阻止Fed將利率上調至高於2至3%的中性區間，並朝在年底升息至4%或以上的作法。9月6日，ISM服務業採購經理指數（PMI）支付價格顯示，9月13日公告的消費者物價指數（CPI）將促使Fed在9月21日第三次上調75個基點。
星展集團調升美元利率預測。其認為儘管Fed緊縮政策導致市場過去數月呈現震盪，但近一週美國經濟數據仍表現穩健，8月非農就業人口新增31.5萬人，因此星展集團認為Fed有足夠空間在年底前將FFR升至4% （之前預測為3.5%）。
經濟數據證實，利率回落反應停滯性通膨/衰退風險，前景變得微妙。除了非農就業數據外，勞動參與率也提升，就業市場改善可以緩解市場對工資持續上揚的擔憂。另一方面，前瞻性通膨指標（通膨平衡率和商品價格）也顯示未來升勢可望放緩。這也營造了通膨下滑和勞動市場穩健的較佳總經環境。因此，10年期和2年期公債殖利率曲線應趨於陡峭，目前利差水準已由幾週前的負50個基點縮小至為負20個基點。這也符合星展集團的評估，即經濟硬著陸風險已淡化。
星展集團對通膨高峰、Fed升息高峰和Fed官員利率言論高峰可能已經出現的觀點略為調整，目前維持通膨和通膨擔憂已達高峰觀點不變，然而對Fed升息高峰和Fed官員利率言論高峰時點可能往後延遲。整體而言，星展集團認為，6月已反應擔憂的高峰，特別是利率的隱含波動率並未完全回到7月初的高點。
星展集團調整對美元利率預測。2年期公債殖利率2022年底預估值由3.1%調升至3.7%，2023年底預估值由2.9%調升至3.4%。5年期公債殖利率2022年底預估值由2.95%調升至3.55%，2023年底預估值由2.8%調升至3.15%。10年期公債殖利率2022年底預估值由3.0%調升至3.4%，2023年預估值由 2.85%調升至3.3%。經濟放緩和Fed暫停升息應該預示著殖利率隨後將走低。
對於台幣跟美元之間的關聯性，李其展建議，等央行表態再來說，畢竟回到兩個月前的話，誰能料的到央行會真的給市場自己跑這麼遠，至於之前覺得31元應該是美國利率決議前後才會去挑戰，現在自然是可能更早，但就是順勢而為，建議分批投資。
這一年多以來美元兌日圓只要碰到季均線都會開始走強，八月初一度日圓強勢升破到130.9元，李其展認為，貶值速度會緩慢一點，日幣一定會升值，日幣貶值趨勢尚未結束，目前持續向140日圓靠攏就好，不用強求馬上重貶，後續等慢慢站穩140日圓就打開往147日圓的空間。
星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉認為，在利率政策持續分歧的情況下，預估美元兌日圓仍有升值空間，第3季和第4季預估值分別為141和145。
