美國聯準會９月如預期升息三碼，主席鮑威爾更透露強硬升息的態度，聯準會採取「Higher for Longer」的政策基調，持續升息至2023年。 全球經濟狀況惡化，台灣的出口與製造業表現已出現大幅下滑跡象。製造業採購經理人指數自7月以來已跌至50的臨界線水準以下，外銷訂單與出口也接近零成長。雖然目前下滑程度較2008年金融海嘯期間溫和，但已與2015年中國經濟放緩、2019年全球科技周期調整、以及2020年新冠疫情爆發期間相似。此外，來自中國、歐洲與美國的需求已全面出現下滑，顯示這些地區的經濟分別受到疫情控管、能源危機、利率急劇上升帶來的不利影響。
瀚亞投資發表第四季投資展望《Insight & Foresight 》，認為，政策利率將持續相對高位較長時間，以確定通膨出現趨勢性降溫且政策奏效，今年前三季市場飽受高通膨、科技股回檔、地緣政治等因素，導致股票及信用債修正幅度均大，但利空已陸續反映，第四季股債都有機會浮現。
「科技業進入周期性調整階段。」星展集團資深經濟學家馬鐵英提到，由於通膨與利率上升，全球消費者可支配收入惡化，拖累個人電腦、智慧型手機等消費型電子產品需求，並間接影響上游半導體與其它電子零組件產品需求。同時，全球半導體銷售與晶圓廠投資支出自2020年以來已連續三年處於擴張模式，新廠房的建造與新產能的釋放也讓供需狀況需要重新平衡。相對而言，台灣的半導體出口表現仍然優於南韓，歸功於台灣晶圓廠的強大競爭力與晶片產品的多元化。
另外，中國目前為止宣布的經濟限制措施主要針對台灣農產品與食品出口，佔台灣總出口的比重均不到1％，但長遠來看，考量中國是台灣最大的出口市場和最大的對外直接投資目的地，台灣依舊容易受到中國實施的經濟限制措施的影響。由於台灣高度依賴對外貿易，也容易遭受由地緣政治事件所造成的供應鏈中斷風險，為對沖這些風險，台灣企業可能會進一步向東南亞或其它主要地區分散供應鏈佈局。
瀚亞投資認為，第四季投資展望可從保守轉向審慎樂觀，預估短期市場仍將持續因聯準會政策走勢，可能導致市場波動相對劇烈，但因美國整體經濟仍然穩健，有助穩定投資信心，預期股市將呈現區間走勢，建議投資者逢回加碼風險性資產。
自年初率先回檔的美國科技股，瀚亞美國高科技基金經理人林元平表示，投資人可留意美國科技股庫存調節後的反彈機會，有利多頭延續。另外，物聯網、車用電子、元宇宙、資料中心、5G等結構性需求增長，仍帶領半導體產業下波成長，中長期具吸引力，值得逢低進場佈局或定期定額長期投資。
新興市場首選印度，通膨趨緩、維持高成長經濟展望，內需市場強勁且旺季效應可期。此外，台股則因應綠能意識抬頭，太陽能及重電設備族群需求上升；可關注智慧電網、電動車或車用電子等類股。另看好受惠解封後之消費潮，內需零售通路股過去一、兩年股價備受壓抑，比如超商、飯店、餐飲、觀光等，股價基期偏低亦可布局。
考量2023年若停止升息循環，對債券中長期投資相對有利，加上市場在升息期間震盪，更多資金將流入債市避險。瀚亞投資固定收益部主管周曉蘭認為，短線無法預測殖利率頂部位置與時點，投資人可留意殖利率逢高時分批布局，以息收累積收益，並靜待未來潛在資本利得行情。
瀚亞投資建議，投資人可依據個人風險屬性，選擇券種配置，第四季市場波動且資金動能趨向避險，且考量景氣下行風險，債券配置可先側重公債與投資等級債，逢殖利率走高時布局；或選擇高品質非投資等級債，其收益率佳且基本面不差，適合風險承受度較高者以6個月以上配置積極累積債息；至於中性及保守者，則可鎖定複合債或投資等級債券資產，降低單一債券資產波動風險。
值得正向看待部份，馬鐵英認為，台灣宣布邊境解封，則為消費與服務業帶來較大的復甦空間。來台訪客人次若恢復至每周15萬人，將接近疫情前七成的水準，可望帶來90億美金左右的年收入，為GDP成長貢獻約1.3個百分點。以航空業為代表的交通運輸行業將會受惠最多，其次為住宿餐飲與休閒娛樂。考慮到台灣邊境開放在時間點上晚於新加坡、南韓等區域内主要國家，邊境開放對經濟的提振作用有望持續至2023年，將能部分抵消出口下滑的不利影響。
星展集團預計台灣經濟在今年第四季至明年上半年會出現經濟成長率的明顯放緩，但不至於步入衰退；而通膨指數在明年第二季後，可能出現較明顯的回落。因此，星展將2022年台灣GDP成長預測自3.4%修正至2.9%，並將2023年預測從2.8%調整至2.3%。CPI預測保持不變，分別為3.0%與1.8%。
談到台股，倫元投顧分析師楊天迪認為，美股弱勢破底，其中又以費半指數跌幅最大，主要原因是拜登政府升高對中國的科技戰，美國祭出新晶片禁令，雖然打擊了中國科技的崛起，同時也造成美國晶片大廠AMD、NVidia、Intel少了中國市場，於是上述晶片大廠股價大跌拖累費半指數探低；該禁令的殺傷力也波及台廠晶圓代工、矽智財、半導體設備、ABF基板等。
他認為，目前市場最大的壓力來自通膨尚未降溫，主要是俄烏戰爭越拖越久，再來是石油輸出國組織OPEC+聯合減產，使得油價再度出現反彈，通膨問題已經是現階段最頭疼的事了，現在美國再度挑起科技大戰，使得全球又陷入另一個經濟困境。
盤面觀察，楊天迪表示，由於權王台積電（2330）重挫破底，加上高價電子紛紛大跌大立光（3008）、信驊（5274）、譜瑞（4966）、祥碩（5269）等，顯示大咖資金被美國新發起的晶片禁令嚇壞了，其中矽智財是今日短線資金撤退的焦點力旺（3529）、世芯（3661）、創意（3443）、M31（6643）、晶心科（6533）等都跌停。
從大環境分析，楊天迪認為，因通膨造成的評價修正，在股價經過大幅調整後，原本將近尾聲，現在冒出一個新的變數，使得市場必須重新消化此利空衝擊，由於台廠有很多都是幫美國晶片大廠代工，當大客戶營運受到影響、台廠的營運也將同步受害；整體而言，由於美股太過於弱勢，全球股市很難獨自表演，在市場未真正止穩前，保留適度現金是必要的策略。
