隨著避險資金陸續轉進，帶動股價成為近期盤面的強勢股，族群中的比價效應也正上演中。景氣觸底時間點也可預期的面板驅動IC及被動元件產業，有望成為股市資金的新避風港。
面板價量齊揚
Omdia表示電視面板自去年8月起歷經15個月的下跌後，終於在9月底到10月初回穩止跌持平。由於面板價格已跌破現金成本，且面板材料雖然降價，但面板廠運營成本因為水、電、化學品價格漲價而增加，中國面板廠還有額外的防疫運作成本，在成本壓力之下，面板廠勢必調漲價格，來停止虧損、減少現金流出，中國面板廠強力要求「賣價現金成本以下不接單」的政策外，上下游也形成共識，要讓價格回到現金成本，避免面板廠持續現金流出。
另一方面，歷經一年以上庫存管理，通路庫存已開始降至正常水位。全球電視龍頭三星電視面板庫存水位也已由原先的16周對半砍至7周之下，加上面板及整機價格均在低點，市場預估今年第四季或是明年第一季就會恢復到較為正常的採購節奏。目前傳出三星第四季電視面板採購量由原本850萬片上調至1000萬片，預計海信、LG、創維、索尼等電視品牌也將跟進備貨並接受漲價， 有助帶動面板需求回溫。Omdia認為面板市場整體出貨量在今年下降達到12％，主要集中在電視、PC、監視器及智慧型手機，但目前供過於求最嚴重的時間點已過，預估明年終端市場需求逐漸復甦，整體面板產業出貨量將成長4％。
面板驅動IC 景氣跟著面板走
隨著面板產業庫存調整近尾聲，對上游的面板驅動IC的拉貨動能也會逐步恢復，尤其是大尺寸面板驅動IC。隨著客戶需求回溫，上半年未積極降價的大尺寸面板驅動IC，廠商可能會在第四季降價進一步刺激需求，並提升市占率。因主要投單的整體8吋晶圓產能稼動率從第二季下旬起持續下降，聯詠(3034)、奇景等面板驅動IC大廠憑藉規模優勢談到更好的成本結構，有更多的降價空間可以運用。市況將由先前的價量齊跌，轉變為價跌量增，有利加快供需改善速度。
面板驅動IC廠天鈺(4961)與面板廠群創(3481)同屬鴻海(2317)集團，瑞鼎(3592)則隸屬友達(2409)集團，在面板產業景氣觸底反彈階段，有望較同業優先獲得訂單，營運也有機會較早回溫，股價表現應會是同族群的領先指標。天鈺第二季面板驅動IC(包含大/中尺寸)的營收佔比約佔50.3％，瑞鼎大尺寸面板驅動IC的營收佔比為33％，受惠大尺寸產品需求回溫程度差不多。兩者近期股價反彈強度卻明顯有別，主要是反映同集團的面板廠股價的強弱表現。在操作上，可將面板廠股價表現視為領先指標。
記憶體供需改善有望加速
在美國半導體新禁令推出後，原先在中國記憶體廠的美國半導體設備廠的駐廠人員已撤離，市場預期在缺少設備廠工程師支援下，中國記憶體廠現有產能投片量、稼動率也將立即受到影響，衝擊比缺少新設備無法擴充產能、製程升級來的更大，第四季全球DRAM及NAND Flash位元供給均可能因此減少，同樣加快記憶體市場供需改善速度，有望讓報價止跌反彈的時間點再往前移，市場預期DRAM有望率先在明年第二季止跌。
美國半導體新禁令也讓蘋果暫停採用長江存儲NAND Flash的計畫，美光、鎧俠、三星及海力士等蘋果原有供應商，未來供貨比重降低的利空將消除，均會對股價帶來正面的激勵。上述記憶體大廠的股價表現，為台廠股價的領先指標，如果大廠股價開始利多不漲，操作上就要轉為保守。
大廠全面減產 MLCC產業明年第一季將觸底
在面板及記憶體產業景起將觸底反彈後，同為景氣循環產業的被動元件也開始見到觸底的契機。全球前三大MLCC廠中村田及國巨(2327)已調降稼動率減少供給，第三季分別降至85～90％及50％～60％。近期傳出三星也加入減產行列，稼動率降至80～85％，將讓第四季MLCC 價格跌幅收斂至3～5％，標準品有望在明年第一季觸底，第二季達供需平衡，終結六個季度的庫存調整周期。
由於MLCC產業景起觸底時間點已可預期，反映未來營運預期的股價就會提前觸底，當村田及國巨股價開始表態，勢必會吸引資金轉進的意願，帶動反彈行情在族群中逐步擴散開來。但因國巨因應減資，已於10/20暫停交易，直到31日才會恢復交易，此期間觀察指標可轉向國內MLCC二哥華新科(2492)。
