中國二十大確立習近平第三度連任中共中央總書記，會中前中國國家主席胡錦濤遭架離畫面震驚全球，也代表中國溫和改革派的隕落，第一金中國世紀基金經理人張帆觀察，政治氛圍詭譎，加深外資對投資風險考量，中國面臨新挑戰，相對看好剛性內需如醫療、核心消費股，藍籌金融股，及經濟結構轉型受惠股如碳中和、產業及消費升級等標的。
二十大後中國仍維持動態清零政策，張帆指出，大規模疫情防控措施和全球需求放緩致出口疲軟，第三季中國濟成長率雖見回升，但製造業依然低迷，清零政策對經濟的抑制作用仍將會持續；此外，現階段中美關係放緩可能性不大，除非中國在外交及貿易領域釋出更多實質善意，投資人宜留意中國長期經濟成長持續受阻。
除了疫情防控政策、外部金融環境、中美貿易戰等影響陸股外，地產銷售未見起色，中國房產爛尾樓風暴拖累地方銀行業，目前債務違約問題已陸續反應，張帆說明，壞帳占銀行放款比率仍在可承受範圍，中國當局也要求地方政府加速清理，整體風險可控。
中信中國高股息ETF（00882）經理人葉松炫表示， 中國二十人大後，市場擔憂未來「重政治、輕經濟」，導致陸、港股上周遭受重擊，中國主管機關齊聲發出聲明以「維護樓市、股市、匯市」，並加大力度推廣「保交樓、穩民生」，從中更能確定當局對穩經濟政策的決心。
葉松炫表示，從中國二十大的報告中，中共對經濟發展的決心相當強勁，並將著力點放在實體經濟上，截至第三季，政策性開發性金融工具將主力放在基建項目，三家政策性銀行已投放約人民幣6,743億基礎建設基金，帶動項目總投資達近兆元。
葉松炫表示，房市政策上提出換購住房免稅優惠，降低民眾的購房成本之外，也釋放出積極訊號，藉此提振新房購屋需求，兩大政策寬鬆之下，確實已為中國房市注入新的活力，於十一假期可看出政策效果，期間內二手房日均成交套數同比增長54%，30大城市新房銷售降幅也由-38%收窄至-22%，可見刺激政策逐步發酵，房市也逐漸回溫。
短期地產族群下行壓力仍大，但各地方政府近期積極放寬地產政策，並加強渠道支持、購租並舉等住房制度，也讓低迷已久的房產出現一盞明燈，後續將持續關注政策是否擴大加持及年底經濟工作會議方向，若有更多的政策端出，對經濟而言都是利多消息，有望帶動中國基建、金融等族群之表現。
中國以黨領政，二十大確立黨的領導班底後，未來半年還將有12月中央經濟工作會議與明年3月的兩會等(見表)，中央工作經濟會議將確立明年的經濟、財政與貨幣政策主軸，而兩會則將由人大選出新一屆國家主席、總理等，政策主軸與改革節奏等還會影響中國經濟的發展方向。
張帆提醒，政治因素為投資中國的首要風險，產業發展也深受政策影響，投資陸股基金要有放長線釣大魚的心理準備，A股PE尚未回落至2013年至2014年的歷史低點，後續仍有修正空間，研判股價呈現緩跌，港股雖提前創低，但目前尚未見到反彈跡象，投資仍採謹慎策略。
在陸、港股修正壓力中，張帆看好具備長期產業競爭力、投資價值優勢的藍籌金融股，與剛性需求的醫療及核心消費股等，此外，也可留意經濟結構轉型挹注成長性的產業及個股，如碳中和、產業升級，及消費升級等相關投資機會，投資陸港股基金建議分批進場、定期定額投資，降低短期政治疑慮與中長期動盪風險等。
