儘管華爾街早已預期聯準會將於本次利率決策會將再度升息3碼,但鮑爾記者會中的鷹派談話,澆熄市場起初對於聯準會轉鴿的希望,使得美股2日充滿戲劇性的發展,先是勁揚,接著聞訊翻黑急跌。
利率決策會後,聯準會先是在聲明稿中透露「委員會將考慮持續貨幣緊縮政策所累積的效應,也會考慮貨幣政策對經濟活動、通膨和金融發展的滯後影響。」暗示決策官員體認到緊縮政策發揮至全,中間會有時間差,可能使經濟陷入嚴重衰退,市場據此解讀聯準會可能由鷹轉鴿,放緩升息。
然而,隨著鮑爾在記者會上闡明聯準會升息「還有一段路要走」,且「終點利率可能高於預期」,聯準會利率決策這才定調:不再聚焦升息速度,而是透過提高終點利率,以時間換空間,實踐將通膨壓回2%的決心。
理財周刊分析師紀緯明指出,根據聯準會偏好的通膨指標-個人消費支出物價指數(PCE),從去年8、9月開始快速走揚,受今年基期墊高影響,明年漲幅可望受到抑制,這讓聯準會有空間以不躁進的方式緩慢升息,同時降低經濟走向衰退的風險。
紀緯明進一步表示,美債流動性的緊俏、ISM製造業指數與非製造業指數的萎縮,讓聯準會開始擔心金融市場陷入系統性風險,為避免不必要的經濟重傷,聯準會選擇放緩升息步調。
聯準會不希望帶來不必要的痛苦,但決策官員深知,在美國經濟表面仍然強韌、勞動市場緊俏、物價上漲範圍愈來愈廣的情況下,他們仍必須提高終點利率,推升失業率、製造一些痛苦才能解決核心問題,紀緯明認為聯準會的兩手策略為務實且明智的做法,市場無須太過悲觀。
紀緯明指出,這一波升息循環已經接近終點,只是聯準會的終點究竟在何處,鮑爾於記者會中表明,受到國際局勢的不確定因素影響,無法給出明確答案,野村在最新研究報告中預測終點利率將落在5.5%-5.75%,是目前市場上最鷹派的預測。
美方經濟情勢牽一髮而動全身,市場關注我國央行是否會在12月跟進升息?對此,央行總裁楊金龍昨日表示,台美狀況不同,「不是美國升息多少、台灣就要升多少」,主要還是看國內通膨數據。