美國聯準會12/14結束今年最後一次利率會議，如市場預期升息2碼，至4.25%~4.5% 目標區間，中止連續四次大幅升息，也暗示終點利率將高於原先預期。根據最新的利率點陣圖，多數官員預估明年終點利率中位數可能達5.1%，即落在5%~5.25%區間，高於9月預測水平，目前看來2023年都將維持高利率，至2024年才有機會開始降息。
大拇哥投顧分析，這一輪通膨結構的僵固性，將會讓通膨很難回到央行預期的2％目標，央行須要對抗頑強的通膨，將利率維持在高檔、縮減資產負債表、收回流動性，未來市場將面臨2高1低（高通膨、高利率和低流動性）的經濟環境。
國泰投資級公司債ETF(00725B)基金經理人林盈華表示，過去一段時間全球都在升息，對債券價格有所壓抑，本次會議Fed升息2碼，相較前幾次的激烈升息，似乎有逐漸放緩的跡象，對債券價格將有所激勵。第一金投信認為，在短期升息壓力持續下，預估短端利率仍將走高，但長端受經濟衰退疑慮壓抑彈升幅度，第一金投信預估，美國10年債殖利率目標價落在4%，終端利率上調至5.0%～5.25%。
過去經驗顯示，美債殖利率傾向持續走升至聯準會升息末段，因此預計2023上半年以前美債殖利率仍有上行空間，但後續則隨通膨與景氣走弱、Fed結束升息循環而回落。以長期投資角度來看，目前金融市場正在歷經較長時間的高利率環境，因此過去市場重股輕債的習性可能會出現結構性改變，富蘭克林投顧認為，「債優於股」將成為年底至2023年第一季的投資主旋律。
回顧歷史資料，自2000年以來，當升息進入尾聲時，債券收益率會出現逐漸下行的現象，此時債券價格也有所回彈，如今升息步調趨緩，建議投資人可把握升息末段時機，參與未來債券價格回彈的資本利得空間。根據Bloomberg資料，隨著美國CPI、PPI數據雙降，且近期公佈的10月零售數據成長超乎預期，激勵市場風險情緒，觀察彭博Baa公司債總報酬指數，進入第三季以來(截至11月底)漲幅達8.9%。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克預期，2023年高品質債的潛在報酬機會將優於股票，樂觀情境下，隨著利率下滑與利差收窄，投資級債可望創造雙位數潛在報酬，而即便經濟基本面惡化，相較於其他資產也可望表現勝出。此外，對於目前的信用市場感到放心，不認為利差將會顯著擴大，特別是在目前這麼低的債券價格下，因此，相較於股票資產，認為可以選擇性增加在非投資級債的布局機會，在經濟衰退、市場波動加大時，信用債市表現多半優於股票資產。
林盈華分析，隨通膨見頂與升息循環進入尾聲，後續若美債利率下行，長天期債券價格受惠幅度高，且長期配置所得的票息收益率相對高。由於明年景氣走向仍具不確定性，故建議投資人可關注高評級債券，如對於景氣下行抵禦能力較強的投資等級債。根據S&P Global報告指出，過去10年投資等級債違約機率僅0.01%，過去40年來長期平均違約率僅0.09%，且投資等級債鮮少直接違約，平均違約率遠低於非投資等級債，自2020年疫情爆發至今，投資等級債券未出現任何違約，顯示景氣下行風險的影響有限。
台新投信表示，新興市場企業債已今非昔比，新興市場企業受惠於其日益成熟的國內金融市場，目前正減少對外國資本來源的依賴；也就是說，資本支出與投資項目受到全球金融市場的影響也逐漸降低，體質比過往更加穩定；另一方面，新興短期企業債目前殖利率高達8%以上，與美債殖利率相比，仍具吸引力，加上短天期對利率敏感度較低優勢，新興市場短期企業債波動度僅約1.7%，明顯低於新興市場主權債的波動度逾10%，以及新興市場公司債的波動度約５％，可望成為現今高波動環境下的絕資金佳避風港。
台新新興短期非投資等級債券基金經理人張瑋芝表示，受惠於原物料價格上揚，新興市場企業獲利攀升，且同時積極降低債務水準，整體新興市場企業槓桿降至2008年以來低點，財務體質大幅改善；此外，2023年新興市場企業債券到期金額可控，多以中國與俄羅斯企業債券到期為主，因此避開地緣政治風險高的俄烏以及債券價格波動大且違約風險仍高的房地產，挑選低利率風險、低存續期間、高殖利率水準的短期新興市場公司債，可在目前市場普遍高波動的情況下，降低風險同時享有較高的收益率。
張瑋芝指出，隨著新興市場國家的進步以及財富累積下，銀行體系以及信貸市場越發穩健，銀行貸款以及當地債也成為新興市場企業融資的重要渠道之一。目前新興市場企業融資管道無虞，財務體質強健，在美元企業債量縮的趨勢下，新興市場企業美元債未來將有「物以稀為貴」之價格優勢，後市可期。操作上，聚焦短天期、基本面佳、管制風險低且安全的標的，產業上看好石油與天然氣；區域上，相對看好拉丁美洲、中東與非洲。
觀察台灣投資人偏好配息商品，普遍對高股息ETF較熟悉，但在今年股市震盪下，雖有息收入帳，但在價差方面就相對辛苦，事實上債券ETF也能為投資人創造現金流。展望2023年，隨著通膨下降、升息有望開始放緩，現在開始布局除了有債息收入外，甚至還有機會賺到價差，建議可將部分資金轉往配置投資級公司債ETF。
大拇哥建議2023年資產配置可將固定收益商品利率提高，目前收益率來到相對高點，相對股市的吸引力開始增加，加上目前企業基本面上，公司債企業槓桿率和利息保障倍數等指標皆位於健康水準，但還是需要流益目前偏高的利率或將對經濟帶來強大的下行壓力，因此還是建議應該優先選擇品質較佳的投資等級債，以避開在經濟衰退下可能出現的違約風險。
而在這一輪的緊縮周期，新興國家央行升息行動快於已開發國家，當前債劵殖利率來到波段高位，且通膨預計將在今年底見頂，對此大拇哥投顧表示，2023年新興國家央行或有降息空間，新興債市將成為極具吸引力的投資，同時在投資新興市場時也須關注匯率風險，以內需為主且具實質利率優勢的，同時財政體質與外匯儲備保持穩健的貨幣有機會先行走穩。
