全球歷經通膨、升息、地緣政治、中國清零政策、歐洲能源危機等事件，導致2022年全球股債資產齊跌，2023年隨著美國通膨降溫、美國聯準會(Fed)升息循環接近尾聲，進入嶄新經濟環境，勢必面臨諸多挑戰，市場認為在通膨有解、利率見頂的情境下，儘管歐美景氣降溫，但全球股債仍有不少投資契機已浮現。
「2023年整體經濟疲弱但不見得會衰退」柏瑞投信投資長黃軍儒表示，根據最新的聯準會會議紀錄顯示升息循環或已接近尾聲，疲弱的生產與訂單前景以及和緩的通膨，將是影響貨幣政策走勢的重點，不過，近期美國公布的就業數據則透露出強勁的就業市場與工資水準，這將是美國經濟不致大幅衰退的主因。
進一步分析，觀察美國勞動市場的指標美國的非農就業人數，從近期美國企業對員工雇用狀況，作為長期失業率升降的先行指標。根據美國勞工部6日公布數據顯示，美國12月非農就業人口增加22.3萬人，高於市場預期，失業率降至3.5％，勞工平均時薪年增4.59％，就業人口增加代表有更多企業在招募，這意味著企業在擴張規模，顯示就業市場成長維持強勁、薪資通膨仍高。
由此來看，黃軍儒認為，2023全球經濟可能先蹲後跳，然而觀察美國的核心服務成本與歐洲能源價格變化，通膨現階段似已出現觸頂跡象。雖然成熟國家的利率政策仍有上揚空間，不過市場關注焦點將逐步轉向全球央行何時啟動降息循環。在此總經環境下，固定收益型資產有望成為2023投資主軸，其中投資等級標的將為首選，而非投資等級債要擇優布局。
此外由於經濟前景的放緩，將使2023年固定收益投資主軸由利率風險轉向信用風險的控管。
瀚亞投信投資長林如惠認為，2023年通膨正在有序降溫，全球利率環境將相對穩定，且地緣政治風險影響變低，市場波動中仍有投資機會。她建議投資人掌握兔年兩大心法，強化股債配置。
林如惠進一步解釋，兔年投資第一心法是「搶反彈」，可留意四大股市將先蹲後跳，看好美國、印度、日本、台股，短線已創高或有明顯反彈者，可伺機於第一季修正時機進場。
第二心法則為「重防禦」，2023年全球正處於利率高點、景氣下行及通膨回落等變局，將壓抑長債利率走勢，應把握最後升息階段之際，利率逢高布建債券部位，建議優先選擇投資級債，搭配非投資等級債提高收息，以先買先收息角度出發，未來1-2年甚至可有資本利得空間。
海外股市優先看好三大國家，分別是經歷一年修正的美股，2022年漲勢亮眼的印度股市、以及近期受惠觀光消費復甦潛力的日股。瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出，第一季可留意美國科技股庫存調節後的反彈機會，預料升息將不再衝擊市場，而半導體產業可能在第一季出現最大的負增長，投資人不妨逐步逢低增加美股部位。此外，物聯網、車用電子、元宇宙、資料中心、5G等結構性需求增長，科技股中長期具吸引力，第一季可逢低進場或定期定額。
柏瑞投信表示，通膨及景氣動向仍是牽動後續貨幣政策及市場表現的關鍵，不過相較於歷史水準，觀察目前整體債券殖利率已大幅墊高，顯示債券市場的價值面已極具吸引力，固定收益商品或將是今年最大亮點。與其擔憂經濟趨緩，不妨逢低布局「特別股」搭配「非投資等級債」的「特別收益資產」，搶先卡位升息過後的投資契機。
林元平預測，2023年疫後復甦加上升息趨緩，有助新興市場反轉向上，看好印股表現接棒2022年。目前印度占MSCI新興市場指數比重來到16%新高，全球新興市場復甦可望由印度領頭，加上印度通膨趨緩、高經濟成長，內需市場強勁更讓印股行情看俏，印股創新高後處於高檔震盪，建議投資人把握第一季短暫拉回機會進場布局。
此外，同樣體現消費復甦題材的還有日股，目前本益比不到13倍，處於過去20年來相對低檔。林元平認為，日本相對美國及歐洲企業獲利增速更快；但股價淨值比、本益比都低於長期平均，評價面吸引力十足。隨著近期日本政府放寬邊境控管，帶動國外旅客觀光需求，經濟重新開放更有助於工業生產活動，可望激勵日股表現。
展望台股第一季表現，瀚亞投信台股投資總監劉博玄認為，各產業對2023年景氣相對保守，經營重點在存貨控管及財務體質調整，對照大盤將呈現弱勢震盪整理，需靜待景氣落底。不過，由於通膨降溫、FED升息近尾聲，外資回頭回補行情等潛在利多可期，行情可望逐季回溫。
劉博玄分析，電子族群難脫離庫存調整干擾，但以中長線來看，全球資料中心持續建置，伺服器長期需求仍佳；而泛IP族群(含ASIC)較無存貨問題，亦受惠美中科技戰之轉單效益，將是中長線看好族群。
此外，預期部分資金轉向非電族群，可關注內需題材，劉博玄看好受惠低基期及疫後消費復甦題材，如餐飲、飯店、觀光類股。或者是大陸解封後復甦概念股，如餐飲、美容、保健產品等，若第一季中國疫情可控，預計復甦力道強勁。另一方面，中國20大之後，經濟趨於維穩發展，對基建及房產將帶來基本支撐；而國際基本金屬如鎳、鋁等庫存水位已極低，只要需求稍回升，帶動報價上漲，有利鋼鐵類股
