近期市場通膨降溫，市場需求升溫等因素，國際貨幣基金(IMF)1月小幅調升今年全球經濟成長預測至2.9%。值得關注的是，印度成長率仍維持主要經濟體的首位，去年成長率達6.8%，今年預估仍有6.1%，成長動能依舊獨佔鰲頭。
回顧印度去年12月工業生產年增率放緩至4.3%、遜於預期，一月消費者物價年增率攀升至6.52%、躉售物價年增率下滑至4.73%，均高於預期，外資買盤回流帶動印股表現較佳，軟體服務商Mahindra Tech、菸草商ITC、能源商信實工業等股引領印股走揚，收復一月下旬阿達尼集團遭作空機構狙擊以來的跌幅。
而印度2月份公布最新財年預算案，主要政策方向包含(1)逐步整合財政預算與政府赤字，(2)提升政府支出與資本支出引導的經濟成長內容，(3)著重使用性提升，推動各項建設的實體與數位基礎建設。
另一方面，富蘭克林證券投顧表示，印度政府力促經濟成長， 印度政府財政預算著眼於2024財年10%的GDP成長目標，整體財政支出將從2023財年3.4%GDP降至2024財年的3.2%，2024年度財政預算案資本支出項目較去年提高37.4%，這將推高資本支出佔GDP比重提高至3.3%，而補貼支出將下調至佔GDP比重1.3%，全年財政赤字目標定為GDP比重的5.9%。
資本支出於基礎建設隨著基數增大，財政預算從2023財年營收成長率49%降至2024財年的31%。此外，對私人投資持續扶持，維持製造業資本支出低稅收15%。預期在資本支出扶持及各政策方向驅動下，將促使消費維持強勁；2024財年消費成長可達約6.2%，高於2023財年的 6%，此份預算案制定了可靠的財政紀律規畫，同時推動以資本支出為主導的成長並鼓勵創造就業、減少效益較差的補貼支出，將為印度國內需求成長提供強力支持。
瀚亞印度基金經理人林庭樟表示，印度新預算案持續專注經濟財政整合，同時兼顧基本成長，市場對此給予中規中矩的評價；但若以中長期來看，印度市場與成熟股市相關性較低，適合納入全球資產分散配置的一環。加上具備人口紅利、政策改革轉型、經濟擴張與企業雙位數成長等利多題材加持，印度仍是穩定獲利報酬配置的核心之一。
林庭樟指出，印度股市去年是少數上漲的股市之一，惟年初至今表現偏弱。近期印度股市已慢慢從1月的跌勢中反彈，預期短期內仍處於區間震盪，下跌風險有限。另從估值來看，已自去年高點回落，全球共同基金持續加碼，預期相對良好的經濟環境及政策仍將支撐整體股市表現 。
根據瀚亞投信與印度當地資產管理公司ICICIPRU提供的印度溫度計指數2022年1月指標數據為105；較去年底微幅下滑，建議持續維持「股債平衡配置」。
林庭樟表示，印度指數及基金近期回檔，主要反映淡季行情及市場雜音干擾。近期發生相關事件直接或間接影響之產業，例如銀行金融、工業族群股價或有被連帶錯殺的情況，反而提供低點加碼的機會，加上印度頒布新預算案、印度國防部長甚至提到75%的國防資本預算將用於國內工業，創下歷年來新高，進而帶動印股上漲。
印度股市過去總是快速收復高點，今年以來出現難得修正。瀚亞投信建議投資人把握第一季全年低點的進場時機，可單筆加碼搭配定期定額紀律投資，提前布局印股，掌握逐季上漲的長線契機。
