金融危機爆發後,資本市場深受重創,歐美併購與私募股權資本也深受此影響,但是兩岸這方面的業務仍然蓬勃發展。上周台灣併購與私募股權協會開始進行籌備,將推動華人世界相關業務的投資管理及市場發展研究,為台灣創造新商機。 私募股權,其性質雖與創投類似,但在金融海嘯過後,益發顯得重要。因為創投從挖掘種子到上市收割,曠日彌久,且大部分屬科技產業,要成功,要先燒錢,而且燒很大;而私募股權基金則多集中於即將上市(櫃)的公司,或已經上市(櫃)但經營不善、具有改造或重整空間的公司,甚至有些還屬於有待開發獲利潛力的傳產或資產業,風險較低。另外,很多國際併購案也會尋求私募股權基金的資金奧援。因此,市場常見的重整基金、併購基金或收購基金,也都可以歸納於私募股權的範疇。私募股權資本收購資產或收購公司時,一般走的是中長線的投資,而不是炒短線的投機。看重的是公司的中長期發展,期待的是如何使這家公司具有價值,如何增加公司的基本面利潤值,而不是靠出售資產,或者短期的金融投資來獲利。
#@1@#私募股權不同於私人銀行或投信公司所發行的私募基金。後者通常以市場現有的金融工具,如股票、債券、共同基金或衍生性金融商品等為投資標的,俾以各種投資策略達成基金成立時的投資目標。私募股權則是直接投資標的公司的股票,並以其專業能力協助公司進行重整或完成併購的任務,從而賺取股票買賣之間的資本利得,因此在性質上比較貼近實質產業面,而不是走買空賣空的金融槓桿操作。腳踏實地的開花結果,對社會及人心有附著的作用,而不是空浮地滿足虛華的慾望。金融海嘯過後的中國,市場仍然充滿活力和吸引力,到處都有創業的熱潮。有創業就需要資本的介入,風險資本和私募股權資本將愈來愈受歡迎。台灣與大陸同文同種,商業文化又先進數十年,我們實在很有比較利益,可以拿到很好的deal。而且,一檔成功的私募股權基金,除了募集資金能力外,還必須仰賴一支擁有豐富經驗及專業能力的經營管理團隊,負責隨時掌握好的投資機會、進行投資前的分析與評估、為標的公司建立附加價值高的營運計畫、強化標的公司的管理制度及公司治理制度等。此外,私募股權基金通常也會聘僱資深的律師、財務與會計專家或收購團隊,以提高本身的議價能力,用較好的價格買賣標的公司的股票。這對台灣金融服務業的整體競爭力提升,有非常正面的幫助。對投資人而言,透過併購與私募股權業務,就有機會參與第一手「雙向和平紅利」的龐大商機。不是嗎?