「BRICs」金磚四國:巴西、俄國、印度、中國4個新興國家,解救了這2年的經濟風暴。但是最近歐洲的新興國家「PIIGS」黑豬五國:葡萄牙、義大利、愛爾蘭、希臘和西班牙,卻因財政赤字嚴重、外債過高,衝擊全球股市,也引發歐元區分裂等疑慮。「PIIGS」的前身是「PIGS」,原本是用來形容葡、義、希、西這4個地理位置非常接近的南歐國家,他們因經濟一起發展而曾被視為歐洲「金豬」,愛爾蘭也一度是高成長的模範生。但金融海嘯後形勢逆轉,他們都同樣債台高築,而淪為「黑豬」。今次債務危機主要是從歐元區的希臘引爆,希臘約在2009年底,突然宣布其財政赤字估計占國內生產總值達12.7%,此比例遠超出歐元區3%的要求,而且亦是以前公布數字的數倍。最近西、葡亦相繼宣布財政赤字超標,前者2009年財政赤字占GDP比例高達11.4%,後者預期亦有9%。在加入歐元區之前,這些國家可透過貶值貨幣,以應對類似危機,但現在他們既沒貶值又沒減息等手段,只能選擇緊縮經濟政策,這將進一步推升失業率,打擊中長期的經濟增長,甚至也將波及整個歐盟的經濟。種種原因引發上周全球股市大跌。
#@1@#但估計歐盟其他國家不會見死不救,PIIGS的國債問題最終會獲得解決,不致釀成系統性風暴。如果整體的演變,如上所述,在這波希臘危機結束之前,投資人倒有幾個賺錢的機會。首先,放空希臘股市。過去6個月來,雅典證交所的ASE綜合指數已跌掉15%,但是從希臘所籠罩陰霾的情況來看,股市跌得還不夠。因為要符合歐元區3%財赤的要求,希臘必須削減公共支出來降低赤字,國內經濟可能面臨長期衰退或低成長,外資不可能長期持有希臘股票,因此希臘股市還會跌跌不休。第二,購買希臘公債。希臘10年期公債殖利率為6.6%,高於其他國家的報酬,只要希臘不倒債,而且繼續留在歐元區,希臘公債價格就會上漲。 第三,放空歐元。歐盟和歐洲央行官員每天都公開宣示希臘不會獲得任何援助,不過歐盟還有許多方式能暗地幫助希臘。這些做法會經過華麗包裝,但歐洲央行的可信度將嚴重受創,投資人會拋售歐元,重新投入美元和日圓懷抱,歐元的價值會不保。不過,這些財務金融的操作,還是有風險,投資人好自為之。