當幾個星期前,南歐黑豬(PIGS)國家的債信危機發酵時,我有談到放空歐元是一個可行的套利機會,最近另外的發展則是放空英鎊,一個新的投資機會!雖然英國統計局2月26日發布的第4季國內生產毛額(GDP)表現優於預期,上季經濟成長率比前一季高0.3%。但經濟成長率上修的主要原因是政府支出過大:上季政府支出成長1.2%,遠高於經濟學家預期的0.2%,這會造成政府財政的大量負擔,英鎊因此承受沉重的貶值壓力。GDP數據發布後,英鎊兌歐元2月26日盤初跌近0.7%;英鎊兌美元貶值近0.4%,跌至1.5207美元,今年以來英鎊兌美元的跌幅累計達5.5%,超越歐元兌美元的5.3%跌幅。這讓人想到1992年的情景,當時英國經濟環境不佳,索羅斯順勢大舉作空英鎊,導致英鎊的匯率大跌。最後,英國還被迫將英鎊退出歐洲匯率機制,從而更導致英鎊劇烈的下跌。事後謠傳,索羅斯當時輕鬆賺走10億美元。
#@1@#其實金融海嘯以來,因為次貸問題引發的危機,問題都在歐美,歐美的貨幣應該都要貶值。可是因為中國現在已經有2.4兆美元的外匯存底,其中美國公債所占的比率較高。美元的貶值,對中國會非常不利,中美聯手後,美元的價位就趨於穩定。在歐洲,因為南歐會員國的債信問題,需要歐盟聯手來解決,因此歐元當然有看空的壓力。這也是現在市場謠傳歐元兌美元可能跌至1比1的道理。但歐元的市場交易規模非常大,每天至少有1.2兆美元的交易量,比英鎊在1992年時的交易量大得多。所以歐元要土崩瓦解,大幅下跌,實在很難。但是英鎊要大跌,看來則不是不可能。投資大師羅傑斯就預測,英國經濟將陷入二度衰退,而且英鎊的跌勢才剛開始,不用幾個禮拜就會崩盤。這有點說得太強烈,但瑞士銀行(UBS)分析師也呼應上述看法,預測英鎊將跌至「1.05美元以下」。羅傑斯最大的理由是歐元有歐洲央行(ECB)與德國撐腰,而英國沒有,這將置英鎊於「任人宰割的不利處境」。靠著英國政府支出撐場面的經濟,最終是扶不起的阿斗。景氣衰退免不了,英鎊就岌岌可危。看來引發金融海嘯的大地震並沒有結束,後續的餘震及海嘯還會襲來。不過市場有動盪,就是賺錢的機會。沒有賺錢,至少不要賠錢,有大量部位歐元及英鎊的人,要小心了!