以上半年獲利10倍本益比推估 今年爆發力可觀
新光金轉骨拚翻倍
投資連連失誤踩雷又慘賠，終於在經營層大換血後有了轉機，認真補破網成功轉虧為盈，讓外資刮目相看，七月以來大買逾11萬張，後市有望更上層樓。
去年景氣回溫，14家金控有13家賺錢，唯一虧錢的是新光金(2888)，不過，今年上半年新光金逆勢翻轉，稅後盈餘以204.1億元衝到第四名，每股獲利1.31元位居第六，是數十年來同期最好的成績，上周股價(周線)拉一根長紅驚艷市場，也擺脫雞蛋水餃股的命運。
新光金與台新金併不併 一波三折
回顧新光金，只能用「命運多舛」四個字來形容，過去十年在吳東進的掌舵之下，投資連連失利，2008年投資巴西ETF慘賠50億元，2011年投資宏達電踩雷，再損失50多億元，新光金股價從此一蹶不振，在10元上下游走，最低來到5.99元，股東們好心酸，頻頻問何時能再回到43元的好光景。
多數股東冀望新光金嫁給台新金(2887)，藉此挽救股價，不過，吳東亮、吳東進兄弟不和，各有各自的立場，這門婚事遲遲未有進展，股東們心急，在2023年6月董監事改選的會議上群起反攻，以陳淮舟、洪士琪為首的改革派拿下十席董事，確定新光金易主，董事長陳淮舟(六月已卸任)過去是台新金的人馬，緩和二家金控的緊張關係，雙方同意重新評估這門婚事的可能性。
新光金轉虧為盈 魏寶生力挽狂瀾
六月份，陳淮舟以個人健康因素辭去新光董座，內裡最可能原因是未能及時提升新壽資本適足率達200%，被金管會盯上而萌生辭意，然而，過去六個月，他跟新壽董座魏寶生努力下，已經讓新壽轉虧為盈，從最賠錢的單位，轉為最賺錢的單位，埋下新光金轉骨的契機。
魏寶生過去曾擔財政部保險司司長，也是金管會成立後第一任保險局局長，對於保險業相當嫻熟，他走馬上任後，在新壽內部打造新的業務體系，以高額獎金刺激業務銷售，同時，積極拜訪外商銀行共同銷售美元投資保單，闖出好成績，今年上半年大賺142億元，比去年同期虧損的112億元，一來一往就差了260億元，加上股票的資本利得及避險得宜，帶動新光金前六個月從虧損62億元大賺204億元，EPS達1.31元，成功轉虧為盈。
但是，新光人壽的痛點在於資本適足率不足(RBC)，過去在吳東進時代，因為投資失利、銷售五%以上的高利保單及升息債券價跌影響，去年六月RBC跌破200%到184.38%被金管會警示，新任團隊副董洪士琪緊急啟動增資，10月份發行次債130億元，RBC暫時回到200%以上，沒想到，第四季因為匯率變化大，波及到保險業，十二月底RBC再度跌到176.3%，被金管會限期在今年六月之前補足。
RBC不足的問題在吳東進時代就有，當時吳東進曾答應金管會，連續三年，每年增資70億元解決缺口，去年六月新的團隊上任後，洪士琪認為這是吳東進經營不善所留下來的破洞，應由賣資產來解決，因此，只完成15億元增資，被金管會認為沒有誠意，去年十二月RBC跌到176.3%，金管會規定新光金必須要補足去年的55億元，加上今年的70億元，總共125億元要在六月底增資完畢。
事實上，如果新壽按照計畫，每次完成70億元增資，加上不動產增資利益返還120億元的監理寬容，三次可返還360億元，對於RBC至少可提升12個百分點，RBC可輕鬆達成，但因為新壽跳票，金管會下令新壽必須要先把RBC補足到200%再來談監理寬容，喪失一次提升的機會，RBC不足的壓力更大。
因此，新光金在今年三月臨時股東會上說明將以自有資金70億元，加上發行次順位債80億元，及跟大股東增資125億元，合計起來275億元，期望補足RBC缺口。然而，今年一月新壽虧損30.8億元，二月轉虧為盈，單月獲利5.9億元，前二個月虧損24.8億元，外界預估，若持續虧損，到今年六月RBC可能下探到160%，屆時可能要400億才能解決。
天道酬勤，老天爺不虧待努力的人，新壽在積極整頓財務及五、六月份獲利大好，帶來轉機，外界預估，以新壽今年上半年獲利142億元，「自體獲利」將可使RBC增加14%，若七月持續獲利，不用等到八月現增完成，7月RBC就可提前達陣。
大幅增資提升資本適足率 外資肯定七月買超逾11萬張
但是，這只是外界揣測，新壽內部是否將獲利轉為增資尚無定論，但根據新光金董事長魏寶生的最新說法，由於股價上漲，新光金將以每股8.3元對股東增資138億元，超過原先預期的125億元，同時計畫募資25億元的次順位債，預計八月底資金到位後，RBC就可站回200%，屆時諸多業務將解禁，恢復海外投資及借券業務，進一步提升獲利。
新光金轉骨有成，七月以來外資買超11.4萬張，上周股價突破新高來到11.45元，理周投研部預估，新光金上半年賺1.3元，給10倍本益比，目標價13元。若以下半年獲利同上半年來預估，全年獲利2元到2.6元，以10倍本益比，新光金至少有20元的實力。
