從去年九月,日圓兌美元升破1995年4月82.7的關卡,達到歷史新高後,日圓走勢一直不墜。趁著日圓強勁和日本低利率的有利機會,日本「渡邊太太」(Mrs. Watanabe) 的利差交易(Carry Trade)東山再起。
Carry這個字的意思代表持有某一項資產的意思。持有某一項資產會產生報酬。藉不同的資產產生不同報酬,投資人可以放空獲利低的資產,然後以取得的資金買進高獲利的資產,那麼他就有機會賺取這兩個不同資產間的利差。
在日圓強勁和日本低利率的背景下,利用低利息借貸日圓,然後再用日圓兌換紐元、澳元、歐元等高利率貨幣以獲取利息差額,利差交易於焉產生。如果日圓又貶值,還日圓成本又可降低,就可同時享受投資收益與匯率差額。這就是「渡邊太太」的最愛。
所謂「渡邊太太」,這一稱呼能夠讓人聯想起從事當日平倉交易的家庭主婦形像。現泛指日本最普通的家庭主婦,她們掌管家中的財政大權,為了不讓錢存在銀行裡毫無收益,便進行利差交易。
1997 的亞洲金融風暴及2008的金融海嘯,各國升息,渡邊太太們只好平倉回補日圓,也造成日圓大幅升值,利差交易一度式微。但最近日本央行(Bank of Japan)公布,截至去年11月底,存在日本銀行體系內的個人外幣存款約合4.83萬億日圓(588.7億美元),較一年前增長2.8%,創下日本央行自1999年4月開始提供這項數據以來的最高值。專家更解讀,由於日圓兌美元匯率繼續徘徊在近15年高點的水平,近年利差交易將更形擴大。
在日本,要做利差交易,可以在外匯保證金交易(FX交易)系統裡進行。該系統已做到像在24小時便利店買東西一樣方便。而且在FX交易公司開設賬戶後,可運用數倍或數十倍於保證金數額的資金進行外匯交易,從中獲取利潤。比如說,自有資金為十萬日圓,用這十萬日圓作為保證金,那麼就可使用一萬美金的資金進行交易。因此 FX交易投資方式,以小博大,以槓桿的方式,同時獲取投資收益與匯率差額機會。這種交易方只需按交易額繳納少量的交易、兌換手續費,也就成為「渡邊太太」的賺錢法寶。
據估計,靠「渡邊太太」的努力,日圓利差交易的規模已高達數千億美元。也使得廉價的日圓大量湧入全球市場,從而推高了各國流動性水平。日本家庭主婦意外地撼動了世界經濟。