本周為今年尾聲最重要的超級央行周，包含日本央行是否要升息，以及美聯儲對於明年降息幅度的點陣圖及經濟展望預測等重要數據公布，同時也是期貨合約的結算周，台指期12月份合約在本周三結算，以及美股四巫日於本周五結算相關期貨選擇權，是否能走出一段行情備受市場期待。
因為今年的Q4行情台股並不明顯，從10月開始到12月中，加權指數仍於22000~23500點的區間內整理形成壓縮盤，距離前高24416.67仍有千點距離，且下周開始一直到新曆年跨年後，都是普遍外資放假的聖誕節假期，通常這段期間的台股成交量會大幅萎縮，若無重大國際事件發生，行情也傾向於僅受到內資作帳與結帳的調節影響，波動較小。因此若要發動攻勢，有可能會藉著拉高結算或央行政策公布時來滾量進攻。
綜觀今年台股表現為亞股龍頭不為過，股加權指數自去年底17930.81漲至23500之上，漲幅達三成，遠超日(+18%)、韓(-6%)，也力壓陸(+14%)、港(16.5%)。台股今年主要的領漲族群是AI供應鏈，傳產部分則是航運領銜。若從台積電法說釋出的明年樂觀展望與川普2.0所帶來地緣政治對抗態勢將使運價維持高檔觀察，此二大族群明年或許仍有表現空間，那麼對於台股投資人來說，今年遲遲仍未發動的年底行情，或許仍可視為投資布局的時機？以下筆者將透過歷史數據的驗證，提供投資人明年台股可能的走勢方向參考。
今年會有聖誕老人行情嗎？ 明年台股能續漲第三年？
在美股投資有這麼一個「聖誕老人行情」的傳言，意思就是說在年度最後五個交易日以及來年前兩個交易日，常常股市表現會很好，是為聖誕老人送禮的行情。這樣的季節性因素有一說是來自於美國的資本虧損可以抵資本利得稅，因此投資人傾向於在12月前出清虧損部位，過了30天管制期後，於年底或來年初再買回，形成市場的買盤。
我們想知道三件事：1.這樣的論述依據是否真有其事呢？2.對台股也有效嗎？3.如何看待明年台股機會？
統計1999年至2024年，若以美股S&P500來看，確實在這共25次的年頭中聖誕老人行情出現19次，上漲機率76%，高於全期間的標普上漲機率68%，也就是說聖誕老人行情確實常出現。而對於來年的預測方面，若聖誕老人有來，隔年上漲機率有74%，也是高於全期間，證明美股聖誕老人行情傳言確有其事。
而對於台股來說，同樣的統計方式卻發現相反的結論。台股無聖誕老人行情的時候反而隔年上漲機率高達83%(見附表)，六次無聖誕老人行情的隔年，有五次上漲(如2023年年底下跌，2024年卻整年大漲)；有聖誕老人行情的時候，隔年上漲機率反略低於全期間。推論是台股並無課徵資本利得稅，且該段期間外資多休息，主要是內資調整部位影響行情，因此這樣的季節性因素對於台股來說有時候是提供一個反向操作的機會。
不論台股美股上漲機率全期間大約為70%左右，也就是多與空的年份大約是2:1，統計台股連續兩年以上都是上漲的次數有五次(2003~2007、2009~2010、2012~2014、2016~2017、2019~2021)，其中連漲三年以上的有三次，也就是說當連漲二年以後，第三年也有60%的機會可以續漲，但第四年就容易跌了，僅有2003~2007年那次連漲五年之後就碰到金融海嘯。
以此數據來看，明年台股仍有機會續漲，但明年下半年到後年可能就要留意是否有高檔做頭的形態出現，我們並不知道這一次AI行情是否能夠打破過往最多連漲五年的歷史紀錄，但連漲三年後的第四年僅有一次是續漲行情。
台股位於全球AI轉型風口 投資選擇大者恆大？
2024年台股走勢可以這麼強勁很大的原因在於我們處於全球AI轉型的風口上，同時又遇上低碳轉型與地緣政治對抗的時機點，儘管2023、2024已連漲兩年，但明年仍是很有機會。因此若不知道該投資什麼標的，直接選擇龍頭企業可說是一個簡單方便的替代方案，如當前市場上有的知名ETF 國泰台灣領袖50 (00922)、歷久彌新的元大台灣50(0050)，或近期熱門的國泰高股息(00878)等都是可以考慮的方案。若對於期貨的指數操作有信心，也可直接參考代表台指的微型台指期貨、小型台指期貨等指數型商品進行操作。
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