漲!漲!漲!漲聲再度響起!上周內地政府發布4月份消費者物價指數(CPI),數據較去(2010)年同期增長了5.3%,雖然較前個月的5.4%增幅略有些微回落,但數值仍然在5%以上的高檔區域;市場預期將觸頂回落的願望沒有實現,也使得市場情緒持續緊繃,香港股市也難有發揮空間。為什麼消費者物價指數對於經濟發展有著那麼重要的意義呢?因為在經濟成長的循環過程中,景氣在落底之後開始擴張;隨著工業生產、民生消費回溫,經濟活動也會開始熱絡起來。但在頻繁的經濟活動與寬鬆的貨幣環境下,過多金錢追逐相對較少的商品,伴隨而來的是取得商品的成本變高,通貨膨脹的現象也將伴隨著經濟成長一起出現。利空暫出盡 大盤守住關卡其實適當的通貨膨脹,在經濟發展過程中是必須的,但若成長速度過快,或是持續居高不下,長遠來看恐將吃掉辛苦得來的經濟成長;諸如消費者物價指數、生產者物價指數(PPI),為檢視通貨膨脹是否過高或是增長過快的重要觀察指標。而目前中國大陸又是亞洲區域經濟發展的重要引擎之一,這也就是為什麼全世界都引領期盼中國大陸公布CPI指數的原因。港股上周二休市1天,上周僅有4個交易日;上半周雖然受美國就業數據表現理想等國際利多激勵下,開始收復前周的部分失地;但隨著內地發布的通貨膨脹數據仍處於高檔,市場擔憂中國人民銀行可能會有進一步的緊縮貨幣政策,擔憂情緒蔓延港股,恆生指數最低甚至跌破23000點。所幸在周五內地政府表示將再度上調存款準備率,雖然盤中仍有下跌,但在內地的貨幣調控政策出台後,不確定的因素頓失,市場也在暫時性的利空出盡後展開反彈攻勢;最終上周恆生指數小漲117.13點或0.51%,收在23276.27點,雖然指數仍收在季線、月線之下,但至少有守住23000點整數關卡。雖然外圍風險還有歐債風暴、內地通貨膨脹問題,但在亞洲區域經濟依然暢旺走好下,港股未來發展仍然相當可期。香港政府在上周五發布香港地區的多項經濟數據,因為擁有強勁的市場貿易競爭力,維持了第1季的高度成長,首季的生產總值成長率為7.2%;除了數據表現亮眼超乎市場預期之外,成長幅度與去年同期的7%增長相當,可以見得受惠於新興亞洲的蓬勃表現,香港地區的經濟發展腳步仍然穩固地成長。港府賣地 激勵地產股另外,籌備多時的香港商品交易所,在18日正式開始交易,初期只提供美元計價的黃金期貨商品,之後透過交易時程的經驗累積,再逐步推出白銀、貴金屬等其他商品交易;而人民幣計價的商品也預估將於9、10月推出,屆時可望與內地市場對沖。整體盤面來看,上周香港政府賣地成績不俗,進而激勵地產類股表現相對較佳;華潤置地(01109.HK)周漲幅逾3%,恆基地產(00012.HK)上漲2.14%,新鴻基地產(00016.HK)則是小幅上漲1.59%。另外資訊科技族群表現也相當耀眼,騰訊控股(00700.HK)於上周公布第1季財報,其中營業總額大幅度增長50%至63.4億人民幣,淨利部分同樣大增61%至28.7億人民幣,每股盈餘達1.575元人民幣;優異的業績表現激勵該公司股價上揚,上周累漲4.39%。內地工信部官員表示,軟體服務業的十二五規劃,目前已進入最後階段,最遲將於今(2011)年9月出台;預計至2015年將培育出營業額超過100億人民幣的企業逾10家,軟體服務業收入年均成長超過20%。金山軟件(03888.HK)為內地軟體開發及服務的重要企業之一,該公司同時擁有多款熱門線上遊戲在手,未來透過官方的政策加持,後續的業績成長令人期待。