隨著美國第二次量化寬鬆政策(QE2)將在6月結束及通膨逐漸增溫,全球股市與商品市場波動日益加大,近期油價、金價、銀價都出現重挫走勢,新興市場股市也走弱,投資人擔憂,等到QE2結束,現階段的金融市場行情是否會豬羊變色?從金融海嘯後美國推出QE1及QE2,全球股市及商品市場都在資金行情下推升,但QE2結束,美國利率將逐步上揚,預期資金回流美國,美元可望止跌走揚;再加上聯準會停止收購美債之後,還需要有其他力量來購買美債,所以藉著歐債危機的再度引爆,全球資金似有被迫回籠美國的跡象。美元走強,過去較弱勢的市場,包括近期整理中的新興市場,今年以來表現特別差的大陸股市及較弱勢的商品都有機會調整;此外,在震盪過後,過去因新台幣走強,毛利率受到壓縮的台灣電子類股,將有表現空間,6、7月將是這波調整的時間點,也是短線布局值得留意的買點。另一方面,美、中、台三個地區將在2012年面臨選舉或政權替換,從歷史經驗來看,在選舉前一年股市表現都不會太差(見附表)。台灣的大選時間落在明年1月,預估10月到11月將是表現相對安全的時間點,不論是政策護盤或實質買盤將形成較強的支撐力道。現階段的金融市場,美元、原物料、股票、利率等各項因素的影響環環相扣,使得行情變化快速,每一個事件的發生都將影響資金流向,歐洲升息、QE2結束、美國升息等,都是投資人應密切留意的事件變化。這一段時期將是波動加大且混亂的時候,但行情修正時,也正是進場布局的時機,中長線看好的市場如大陸及新興市場,台股則可趁拉回布局電子股及金融股。另一方面,行情變化快速,等看到訊號出現再進場布局往往來不及,因此行情操作難度也較以往高,分批進場布局或採定期定額將是較佳的方法。