看好全球房市，不一定只能直接投資不動產，一般投資人可以藉由投資地產基金，享受不動產升值的利益。
隨著經濟復甦的腳步，美國房市交易回溫，價格也跟著逐步墊高，因此今(二○一三)年以來，吸引不少國際資金加碼美國房市相關的投資標的，包括地產股、REITs基金。儘管五月時受到ＱＥ可能會退場、美國十年期公債殖利率飆升的影響，導致REITs指數下跌，但一進入七月，REITs指數立刻受到景氣好轉的激勵，再度反轉向上。
景氣好轉 REITs買盤湧入
台新北美收益資產證券化基金經理人林瑞瑤指出，先前受到傳聞ＱＥ將退場的衝擊，引發市場擔憂房貸利率恐將攀升，而衝擊不動產買氣，因而導致REITs類股呈現大幅回檔走勢。但隨著ＱＥ利空訊息逐漸消化，市場又回歸檢視基本面，在全球經濟龍頭美國房市量價俱揚的激勵下，帶動REITs類股近期跌深反彈。
事實上，REITs的走勢主要受兩種因素影響，一是低殖利率，二是經濟成長。元大寶來全球不動產證券化基金經理人吳宗穎指出，目前全球經濟狀況屬於緩步往上階段，而殖利率卻由低檔快速往上竄升，造成全球投資人對於過去數年的高殖利率商品的恐慌性拋售。
但REITs與其他高殖利率商品不同的地方在於：它同時擁有高成長性。未來邁向升息周期，一些高殖利率的債券型商品將走入空頭，但REITs卻可隨景氣轉佳向上，這也說明為什麼今年以來不斷有資金流入REITs的強勁支撐買盤。
今年以來績效超過六％
目前台灣投資人可以買到多檔地產基金，依據投資標的可以分成兩種，一種是單純投資地產公司股票的「地產證券基金」，波動較大，易受股價漲跌所影響；一種則是「地產證券化基金」，也就是REITs基金，由於其收益主要是來自於投資標的的租金收益，類似股票股息收入，因此表現較為穩健。
今年以來，地產基金平均績效達六．五五％，其中表現最好的是元大寶來全球不動產證券化基金，績效高達一六．五四％，遙遙領先同類型基金的表現，其基金操作績效表現之所以能夠這麼出色，主要來自於經理人對於國家與資產彈性配置得宜，領先抓住市場趨勢(日本通膨環境反轉、新加坡高息、美國成長)，目前其資產配置當中，美國比重占三成，日本占一成七，新加坡與英國約占一成。
以全球布局的不動產基金來看，其主要的投資配置都在美國市場，除了與參考指標的權重有關之外，也可看出經理人對於接下來幾年美國房市的重視。
國際資金流入 北美REITs超夯
台新北美收益資產證券化基金是國內唯一一檔聚焦在北美不動產市場的REITs基金，受惠美國房地產自二○○八年金融海嘯後逐漸自谷底爬升，台新北美收益資產證券化基金長期績效優異，三年期投資績效超過四成，五年績效超過六成。經理人林瑞瑤表示，就今年展望來看，由於美國房市的復甦力道明顯優於其他市場，加上股價在相對低點，後市漲升空間相對值得期待。
在美國房市量價俱揚之下，國際資金自金融海嘯之後，年年淨流入美國不動產相關基金，據美林最新統計，今年以來資金淨流入美國不動產基金的金額高達一三四億美元以上，已超越二○一二年全年淨流入總金額一三三億美元，在買盤持續熱絡下，北美REITs後市漲升行情看俏。
此外，美國房市在近兩個月的時間修正後，氣氛已相對緩和，股債市修正已達初步滿足點，自六月二十一日起金融市場開始有反彈跡象，房市相關的REITs和開發商亦有明顯反彈趨勢。群益全球不動產平衡基金經理人李運婷認為，現階段整體環境仍為寬鬆的情勢，且房市逐步呈現復甦態勢，基本面未有太大改變下，整體走勢逐步回到上揚趨勢。
美房市多頭至二○一六年
就評價面來看，目前美國REITs漲幅離二○○六年底的高點仍有三成左右的彈升空間，與亞洲、歐洲的REITs比較，位置相對偏低。且就美國整體大環境分析，目前房市處於庫存偏低、房價漲勢由中西部擴展至東北部、銷售持續熱絡等良性循環中，ＵＢＳ認為美國不動產的復甦格局有機會進一步延續至二○一六年，是後市相對看好的不動產市場。
專家認為，REITs基金波動度較純股票型基金穩健，本來即適合長期持有，另一方面，在全球低利率時代下，所刺激的房市買氣效應亦需長線才會浮現，又加上REITs本身每年至少三％~四％的配息，讓基金淨值得以累積向上，故投資REITs基金時，可觀察的是長期績效表現，如一年期、二年期、三年期的累積報酬率。
同時，REITs的景氣變化與利率水準息息相關，而利率走勢則受到ＱＥ何時退場所牽動，雖然目前美國房市、就業指標轉強，但製造業則因進入淡季而略顯疲弱。
整體而言，目前美國各總經數據仍在調整期，因此，雖然FOMC會議指出未來將開始進行ＱＥ縮減，但失業率降到六．五％仍是重要的前提假設，在經濟仍是緩慢復甦格局下，推測Ｆｅｄ短期內仍不會貿然進行規模縮減，即使Ｆｅｄ真的縮減規模，目前全球資金仍是相當充沛，因此，在今年底以前投資REITs皆是不錯的時機。
此外，在多檔地產基金當中，群益全球不動產平衡基金為唯一股債合一的基金，目前股債比約為七比三，經理人會依據股價波動及風險係數來進行調整配置。投資標的除了全球REITs和不動產營運商以外，還會將資金分配在債券或票券等相對穩健的投資工具，風險報酬特質介於收益型基金及成長型基金之間。
以群益全球不動產平衡基金在今年六月的表現來看，近三個月的排名是第八名(總計共二十二檔基金)，今年以來的累積報酬則為四．六％，在地產基金中排名前二分之一，反映了平衡式操作能夠為在上漲過程享有正的報酬，而在下跌波段時，債券配置的平衡操作發揮其功效，能夠減少價值的波動。
日本、歐洲房市看好
李運婷表示，以現階段的走勢看來，較看好日本和歐洲體系的房市，主要是因為日本現在是世界實行寬鬆貨幣政策力度最大的區域，在充分的資金和極低利率的環境下，非常有利於房地產的發展。
此外，在歐洲方面，央行的貨幣政策仍舊寬鬆，並明確表達在未來的一段期間內，升息不會是他們考量的政策，故利率仍會維持在歷史低檔一段期間，且先前房市股票價格在上漲階段，歐洲漲幅相對較少，而其景氣已度過最壞的階段，所以歐洲區域的REITs表現空間值得期待。
施羅德(環)環球地產股票基金經理人Jim Rehlaender Al Otero也看好歐洲市場的表現，因為歐洲REITs目前折價達一五％，而其股利率則有四．四％。以市場現況考量，歐洲相對其他市場具有吸引力，而且未來的新供給有限、投資人的需求仍將持續強勁，在供需不平衡的情況之下，價格仍有上漲的機會。
什麼是REITs？
Real Estate Investment Trust的縮寫，意即不動產投資信託基金，屬於資產證券化商品之一。其投資概念類似共同基金，先集結大眾的資金，再轉而投資各種類型的房地產(在台灣以商業大樓為主)，並管理其不動產資產，以增加收益。
