市場及退休管理57181' />
富蘭克林華美投信總經理黃書明在基金界累積二十多年的經歷，他指出，今、明兩年投資人面臨負利率及黑天鵝事件，市場波動加劇，穩健是投資最重要的原則，能對抗負利率、降低波動的產品仍會受到市場青睞，預期未來一段時間，投資人仍會持續往兼具「平衡及配息」的基金產品靠攏，建議民眾及早準備投資理財和退休規劃，做好資產配置及紀律投資。穩紮穩打 立足大中華進軍亞太至於投資區域，黃書明提到，看好亞洲新興市場，隨著中國薪資水平提升，產業轉型，引進高科技業，因此東協有望接棒大陸成為世界生產基地，同時具人口基數及雙自由貿易協定優勢，基本面強硬支撐，今年觀察到開始有國際資金流入，體現其發展性與吸引力。關於富蘭克林華美投信的經營策略，黃書明表示，投信和資產管理業者不需要太好高騖遠，全球各種產品都可以管，「我們是一步一步的把自己產品架構起來，從台股開始著手之後，發展到大中華、兩岸三地。」富蘭克林投研團隊業界資歷都十幾年以上，在台股市場已有不錯的基礎。觀察台商過去一、二十年對兩岸的布局，慢慢把投資觸角延伸到兩岸三地，到大中華，隨之架構了大中華的團隊，「隨著近年投資環境的變化，我們開始架構亞洲的投研團隊，投資亞債及亞股，近期推出亞太平衡基金，作為富蘭克林華美投信的中程目標，向亞太地區發展，將產品線的架構完整化。」觀察整個投資的趨勢，黃書明認為，在金融海嘯之後各國開始進行量化寬鬆，這樣一路下來，利率逐步往下，二○○八年以來，投資人最主要的標的都是以債券型基金為主，但這一兩年，因為利率走到一個低點，債券型基金的回報率好像沒有以往那麼漂亮。像是成熟國家公債的殖利率，相對來到低點，資金湧入得也差不多了，但還有一些債券的類別，譬如像高收益債、新興市場債，因為過去兩年受到美元匯率與油價衝擊的影響，價格壓低，後續還是會有繼續上漲的空間，「因此我們在想，怎麼移轉投資人的核心部位。」根據彭博資訊，累計至八月一日，新興亞洲債自年初以來上漲一四．七五％，亞洲美元債亦有八．二九％；股市方面，MSCI亞太(不含日本)及MSCI新興亞洲分別上漲五．九七％和五．五七％。黃書明表示，過去幾年，投資基金以穩健為主，投資人已經習慣債券型的商品，與其因為全球債券市場飽和由債轉股，讓人無所適從，不如尋找仍具上漲空間的亞債，配合亞股，挑選平衡型的商品是比較好的做法。雙貿易協定優勢 成為世界工廠黃書明表示，資金從歐美股市開始轉向，開始有小部分的資金進入新興市場，以今年來看，俄羅斯或巴西股市的上漲幅度可能都超過亞洲股市，但這可能都是所謂的低檔技術性的反彈，短期性資金的進入。反觀亞洲比較具有基本面實質的支撐，尤其東協表現較佳，近年大陸薪資成本提升，產業轉型，帶給東協很大的機會，因為勞工成本相對低、人力充沛，已經可以看到台商投資轉往東協，東協做為世界加工廠的條件相當充分，最有機會接棒大陸成為生產基地。受惠RCEP和TPP兩大貿易協定，東協地區享有雙邊市場的關稅優勢，黃書明提到，從FDI外國直接投資來看，過往都是大陸獨占世界榜首，但去年狀況發生改變，東協的FDI數字超過了大陸。更值得注意的是，東協很多國家在一開始就被列入大陸倡導的RCEP，與面對美國市場的TPP貿易協定的創始會員，廠商如果在這邊設置生產據點，馬上對全球兩大市場享有關稅優惠。現在很多傳統產業相對毛利率比較低，如果有關稅競爭優勢，即能脫穎而出。黃書明也補充，相較過往亞洲市場偏向積極型的商品，但若以投資人持有的核心部位為考量，投資等級較高的債券和高收益債，及高股息的股票相對穩健，其中可注意以美元計價為主的債券，除了避掉匯率風險，以發債主體而言，如果能以美元計價發行，因為面對的是國際的投資人，債信評等和簽證都較有保障，掌握的財務透明度更佳，也更安全。另外，如果國際資金持續流入亞洲市場，高股息的股票還是未來的方向，除了穩定也對熱錢有吸引力。投信創新應用 資產管理計量分析作為富蘭克林坦伯頓基金集團在台關係企業，享有國際市場競爭優勢的同時，黃書明指出，對於全球類型的投資商品，富蘭克林華美投信以複委託的方式與其合作，藉由其遍及全球的研究資源及六十多年的資產管理經驗，推出一系列產品，將境外的旗艦產品做到在地化、普及化，其中，今年五月推出的富蘭克林華美多重收益平衡基金是由本土投信提案設計，海外團隊建立模型及操盤的基金，透過此合作模式，將提供更符合國內投資人需求的產品。因應科技創新，他表示，網路、行動載具的普及，使投信業者能夠運用科技，讓小額投資人也能享有客製化的理財服務。去年底推出業界首創的「定期投資法．快樂均富族」線上平台，結合定期定額、自動停利、母子基金三大功能，可以發揮小額資金的運用，提升定期定額的投資效率，讓小額資金也能做到資產配置。近期勞退新制、年金改革議題相當受到關注，退休問題浮現，黃書明表示，將著手勞退自選產品的研發：如人生週期基金，讓勞工可依人生階段及目標日期選擇適合的基金,，不需費神做資產配置。人生週期基金投資標的涵蓋股票、債券及其他固定收益證券、不動產、現金等，主要有兩種設計方式：一、目標日期基金(Target Date Fund)：設計不同的到期年限，逐年週整股票、債券、固定收益證券、現金的比例，愈接近到期年限，固定收益的比例會提高。二、目標風險基金(Target Risk Fund)：設計之初就有明確界定股票、債券及其他固定收益證券的投資比例，例如股七○％加債三○％等。這類基金股債比固定，易於瞭解，投資人只要隨著人生不同階段選擇適合的基金即可。金融科技時代來臨，大數據應用越趨成熟，他補充，人生週期基金以組合型基金為出發點，隨時間調整並提供最適當的投資組合，其中需要相當龐大的數量模組，富蘭克林團隊近年積極培養計量團隊，累計大數據統計和財經背景的人才，可透過模組進行數據分析，挑選最適合的風險、價格和組合。對投信投顧從業人員而言，未來透過科技能協助處理大量資料，但資料分析、判斷及後續因應策略、數字背後代表訊息等，仍須仰賴人員專業。過去，行銷人員無法瞭解或追蹤每個客戶的交易行為及決策模式，透過大數據管理分析，將更貼近客戶，行銷人員必須更瞭解客戶想法，做更精準的行銷。退休理財規劃 留意各階段配置談到退休理財規劃的建議，黃書明表示，投資人最常使用的理財工具，以定存、保險、基金、股票、房地產為大宗，這些理財工具並沒有絕對的好壞，端視個人對金融商品的了解、風險承受度及可執行性而定。不過，考量退休金投資首重資產安全性，較高波動的股票或是資金門檻較高的房地產，市井小民要入門皆不太容易，資金門檻低、具資產配置效果的共同基金便成為退休準備首選。黃書明提到，成功的退休準備首重「長期投資效力」，這部分可以藉由定期定額、長期投資的時間加乘效果，把財富如滾雪球般越滾越大，第二步就是側重「資金配置得宜」，避免需要用到資金時，手足無措，或者有閒置現金沒能盡力投資。以基金理財而言，雖然也須承擔投資的風險，但透過定期定額、分批持有、做好完整的股債投資配置，拉長時間來看，有機會降低整體投資風險，強化退休理財帳戶的穩健性。黃書明分析，隨著年齡的不同，應規劃不同的投資策略。一般而言，二十五至四十歲屬於「累積期」，這段時間因為有工作收入，距離退休還有很長的時間，可選擇較積極的理財方式，如股票型基金，藉由拉長時間分散風險，爭取較高的報酬機會。四十至五十五歲稱之為「準備退休期」，工作收入與生活壓力均來到高峰期，理財規劃須以穩健投資為首要原則，固定收益與股票資產比重各占一半。其中股票型基金可以全球型或成熟市場為主；債券型資金則可選擇高收益債或新興市場債，追求收益與成長並行。五十五歲以上則邁入「臨退族」，此時工作收入減少甚至終止，在缺乏現金流下，資產配置以持盈保泰為原則，逐步降低投資組合的風險，避免退休金大幅縮水，因此，債券型基金、多重收益基金及平衡型基金都是很好的選擇。
