特別股基金上市57882' />
特別股這項金融商品在市場上的能見度相對不高，平常也不太受到關注，對於一般投資大眾而言，就像是蒙上了一層神祕面紗，難以理解，更別提投資人如果想前進海外的特別股市場，真是難上加難。不過就在不久後全球金融市場即將進入「川普經濟學」的時代，預期美國經濟的成長力道和通膨都將逐漸升溫，美國聯準會(Fed)也因此調高升息次數的預期，面對未來債券收益率可能越來越低，但股市卻越漲越高、波動越來越劇烈的環境，想要打造一個效益佳、勝率高的投資組合並不容易，這時特別股或許是一個不錯的新選擇。特別股獨特優勢 巴菲特也青睞所謂的特別股又稱為優先股(preferred stock)，兼具普通股與債券的性質，但是股價波動度相對普通股要低，卻又類似債券能夠提供派息。特別股的持有人通常可享有固定的股利，且股利的配發和償債的次序都優先於普通股的持有人，還能擁有入息相對穩定、收益和單位風險報酬相對較高以及可預定派息年期等好處。觀察過去金融市場的表現，特別股因為具有價格波動不如股票劇烈，又類似債券能提供固定收益的特性，加上投資標的透明度高、流動性佳，且多數都具備「類投資等級債」的信評，連美國股神巴菲特(Warren E. Buffett)也曾投資過特別股，尤其在美國步入升息循環後，特別股更能展現其獨特的資產魅力。柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，根據統計，自二○一三年十月三十一日到二○一六年十月三十一日這三年期間，美銀美林固定利率特別股指數成分股的平均股利率超過五％。此外，視發行條件的不同，依照股利規定、財產分配、表決權等項目，又可細分為不同型態的特別股。由於特別股在股利分發和債務求償上都享有較普通股優先的權利，以往都只有投資嗅覺敏銳、資金實力雄厚的法人和大戶才有機會優先搶購，一般投資人想要介入的門檻和難度都相對較高，但如今投資特別股不再是少數人的專利。柏瑞投信搶先同業已經獲准發行國內首檔、台灣唯一的特別股基金，讓一般投資人只要小額資金就能進入投資特別股的殿堂。
特別股表現穩健 川普時代投資首選馬治雲表示，川普上任後預期將放寬金融管制，並推動基礎建設，加上Fed逐步升息，有利於美國金融業的各項業務自由發展，刺激貸款需求，淨利差可望擴大，對於金融業獲利將帶來正面助益。目前規劃基金投資組合，將以全球金融相關產業的特別股為主，約占七○％到八○％，成立後將隨市場靈活動態調整，藉以全面掌握美國升息後的金融股和經濟發展的正向趨勢。特別股的研究團隊投資決策流程將以美元、歐元及英鎊等主要貨幣所發行的特別股為觀察範疇，再經過基本面、價值面及技術面(FVT)分析流程篩選後，鎖定基本面較佳的個股為投資標的。回顧最近三次美國升息循環，除一九九四年升息步伐較快，特別股承受的下壓較大外，在二○○四年、二○一五年的升息環境下，美銀美林固定利率特別股指數在升息後的績效均呈現正報酬。此外，統計近五年六次市場重跌期間，該指數的跌幅相對於美股和高收益債都較小，顯示在緩步升息或是市場重跌的環境下，特別股的表現相對穩健。馬治雲強調，柏瑞特別股息收益基金目前規劃投資組合三十八檔股票，皆為不具轉換權特別股，以降低未來若被轉換的潛在股價波動風險，並皆有預先派息的基本條件，其中市值超過一百億美元預計二十九檔(占投資比重七六．三％），發行企業為投資等級的比重約三十四檔(占投資組合八九．五％），但投資組合將隨市況靈活調整，讓投資特別股變得相對簡單又容易，台灣首檔特別股基金，提供一般投資人只要小額資金就能快速上手的投資新選擇。
